周四，A股三大指數集體收漲。滬指早盤低開高走，午后窄幅震蕩。創業板指早盤震蕩走強，午后橫盤整理。截至收盤，滬指上漲0.28%，深成指上漲0.93%，創業板指上漲1.65%。滬深兩市全天成交額1.29萬億，較上個交易日縮量1749億。全市場超3800只個股上漲，賺錢效應較好。

盤面上看，PEEK材料概念股展開調整，個股漲多跌少。軍工股持續活躍，中航成飛、華伍股份和金通靈等個股漲停;商業連鎖板塊午后拉升，東百集團和中百集團等個股漲停。申萬一級行業中21個行業上漲;10個行業下跌。其中，通訊和國防軍工行業漲幅超過2.0%;美容護理行業跌幅超過0.5%。熱門概念板塊中，CPO、通用航空和商業航天等板塊漲幅靠前;PEEK材料、黃金珠寶和化學原料等板塊跌幅靠前。

宏觀方面，受前期制造業較快增長形成較高基數疊加外部環境急劇變化等因素影響，4月制造業PMI為49.0%，較上月下降1.5個百分點，重回榮枯線之下。4月制造業供需兩端皆有所放緩。其中，4月新訂單為49.2%，較上月回落2.6個百分點;4月生產指數為49.8%，較上月回落2.8個百分點。從重點行業來看，高技術制造業PMI為51.5%，明顯高于制造業總體水平。分企業規模來看，4月大型企業、中型企業和小型企業PMI分別為49.20%、48.80%和48.70%，其分別回落2.00、1.10、0.90個百分點。4月非制造業PMI為50.4%，較上月雖然回落0.4個百分點，仍高于臨界點，繼續保持擴張態勢。

總體而言，一季度經濟整體呈現企穩回升態勢，但內需壓力仍存。同時，三大金融部委出臺一攬子金融政策支持穩市場穩預期，包括降準0.5個百分點釋放萬億長期流動性、下調政策利率與結構性貨幣政策工具利率、創設科技創新債券風險分擔工具等。

策略上，雖然中美關稅博弈出現邊際放緩的態勢，但短期達成協議可能性偏低，外部環境風險不確定性仍然較高。三大金融監管機構臨時召開發布會宣布一攬子金融政策，體現政策層為資本市場托底的態度。投資者無需過分擔憂。配置上，投資者或可留意內需主線，如軍工、大消費、基建和國產替代等領域。

(南京證券研究所分析師 李開宇 執業證書號：S0620522010001)