繼上一周市場震蕩突破無果后破位下探，本周市場未進一步深度回調，而是再現窄幅震蕩整理的走勢，且日內的下跌都有資金入場托舉，指數連續收十字星，市場多空力量較為均衡，等待新的催化劑。隨著科技股的持續回落，其他支線行情獲得資金關注，市場風格迎來階段性的再平衡。

主要寬基指數漲跌分化，中小盤居多的中證2000及中證1000指數跌幅居前，北證50指數及上證50指數則漲幅領先，盡管整體波動均不大，但風格上的變化依然比較明確。市場行業風格來看，消費風格小幅領漲，金融及穩定風格微微上行，成長風格連續第二周調整，不過風格之間的走勢差異并不顯著，均呈震蕩收斂走勢。

全球權益市場來看，A股市場表現仍相對落后。美國市場方面，美股三大指數在此前止跌后出現了一段反彈，但反彈過程受到各類不確定性政策的影響存在波折;歐洲市場方面，三大股指均有所下探，繼上周指數橫盤整理后，本周迎來關稅政策沖擊而繼續回調，且長期上行趨勢是否被打破需要觀察;亞太市場方面，日經225指數小幅反彈，韓國綜合指數結束了連續反彈而震蕩回調，中國臺灣加權指數短暫企穩后再度下探，表現偏弱，香港恒生指數延續小幅調整的走勢，恒生科技指數在破位下跌后尋找新的支撐。

行業層面來看，本周申萬一級行業仍延續了漲少跌多的格局?；A化工、農林牧漁及煤炭板塊漲幅居前，醫藥生物、食品飲料及家電等泛消費板塊漲幅也相對靠前，短期部分化工品價格受到供給端的影響價格上行刺激了化工板塊的行情，農林牧漁板塊同樣因產品價格或供需緊張而有所表現，泛消費類板塊的上證或更多來自資金的風格切換。計算機、通信及機械設備板塊跌幅居前，籌碼擁擠風險持續釋放，遭遇行業利空消息的擾動，以及海外科技龍頭走勢的影響，科技板塊延續了前一周的調整走勢。

市場走勢方面，滬指在失守3400點后保持平穩走勢，緊貼30日均線波動，短期雖已重回5日均線上方，但均線系統及其他技術指標尚未翻多，等待方向進一步明確;創業板指短期走勢相對更弱，失守短期均線，跟隨大盤保持窄幅整理，上方仍有多條均線壓制，其他指標也未出現改善信號。近期，隨著市場的波動收斂和中樞小幅下沉，市場交投熱情有所下降，成交量也跟隨縮窄，或到了市場選擇方向的時間窗口，盡管盤面反映市場具有較強韌性，但仍建議等待右側信號，規避業績風險。

(作者為南京證券策略研究員)