市場前一周在大盤價值股的帶動下一舉收復重要整數(shù)關(guān)口，但本周未能進一步上行，而是遭遇了一定的阻力，在連續(xù)窄幅波動后迎來一定的調(diào)整，不過調(diào)整幅度相對健康，尚未打破一直以來的橫盤整理走勢。

由于缺乏基本面向好的持續(xù)驗證和政策層面的持續(xù)超預期，市場總體表現(xiàn)不溫不火，疊加科技股內(nèi)部分化后，價值股承接力度有限，僅紅利風格相對穩(wěn)健，總體波動率有所下降。主要寬基指數(shù)多數(shù)下跌，僅中證2000指數(shù)小幅上漲，北證50指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)等回調(diào)幅度居前。市場風格來看，多數(shù)風格延續(xù)震蕩走勢，且同樣漲少跌多，僅周期風格上漲，并為連續(xù)第三周上行，成長風格表現(xiàn)墊底。

全球權(quán)益市場來看，A股表現(xiàn)相對較弱。美國市場方面，美股三大指數(shù)在連續(xù)調(diào)整后迎來小幅回暖，不過納指受科技龍頭拖累依然收跌;道指及標普500指數(shù)則勉強上漲，預計美股階段性觸底，或有所修復，但后期仍取決于美國經(jīng)濟狀況。歐洲市場方面，三大股指表現(xiàn)依然偏強，結(jié)束了此前兩周的調(diào)整重回上行，且德國DAX指數(shù)盤中再創(chuàng)歷史新高，凸顯韌性，或更多受到了財政刺激預期的影響。亞太市場方面，日經(jīng)225指數(shù)繼上周觸底回升后延續(xù)了反彈走勢;韓國綜合指數(shù)則迎來偏強的連續(xù)回升;香港恒生指數(shù)延續(xù)收漲，顯現(xiàn)較強韌性，但上方阻力似乎也開始加大;恒生科技指數(shù)沖高回落，累計收跌。

行業(yè)層面來看，本周申萬一級行業(yè)下跌家數(shù)居多。其中汽車、家電及建材板塊漲幅居前，行業(yè)龍頭比亞迪發(fā)布閃充技術(shù)提振市場信心，汽車零部件企業(yè)受到機器人題材的驅(qū)動而走強，家電板塊則因為深海科技及機器人概念而結(jié)構(gòu)性走強，建材板塊或受到消費專項行動方案以及產(chǎn)品價格上行而提振。美容護理、傳媒及食品飲料板塊跌幅居前，泛消費板塊在短暫的上漲和集中爆發(fā)后迎來了階段性的調(diào)整。

市場走勢方面，滬指在3440點遭遇較強阻力，震蕩回撤至3400點附近，短期失守5日均線，但均線系統(tǒng)仍呈多頭發(fā)散狀態(tài)，目前來看尚未跌破上行趨勢，之后延續(xù)整理或重回上行均有可能;創(chuàng)業(yè)板指始終呈現(xiàn)偏弱走勢，盡管自身彈性較大，但風險收益比并不高，維持了橫盤整理的走勢，短期再度失守短期均線，逼近2200點;科創(chuàng)50指數(shù)仍呈調(diào)整走勢，短期回到30日均線，考驗支撐力度;北證50指數(shù)同樣先高后低，且回調(diào)后已跌破20日均線，近期或需要休整。綜合來看，市場整體進入了橫盤整理區(qū)，波動率有所下降，需等待市場方向更為明朗后再采取進一步的行動。 (作者為南京證券策略研究員)