本輪中國科技股的重估行情，已基本形成共識，現在就看重估的力度究竟該有多大。還是那句話，買賣同源，知行合一，投機歸投機，莫要讓想象貽誤了戰機。

三月伊始，美股暴跌，英偉達回撤超20%，特斯拉更是已“腰斬”，身邊有不少近年來一直看好美股的投資機構近期清倉了美股……

與此同時，美元回落，比特幣大跌，亞太股市也不太平，日本、印度股市都出現持續調整。一句話，去年大漲的品種，除了黃金，基本都開始跌了。

與此同時，港股和A股高位震蕩，相對強勢，能否實現資本市場的“東升西降”，近期就將見分曉。

本輪中國科技股的重估行情，已基本形成共識，現在就看重估的力度究竟該有多大。

港股與美股在經歷了2月份的持續上漲和下跌后，目前兩者科技類龍頭企業的估值PE(市盈率)大約在25倍和35倍，如果僅僅以增速對應的PEG(市盈率相對盈利增長比率)來看，應該大致相當了，也就是說，雖然我們依然比美國科技類企業的PE數值要低，但我們科技類企業的盈利增速也確實低于他們，因此從估值定價來看，修復基本完成。

如果之后要推動我們的科技股進一步回升，那就需要更高的盈利增速，或美股回升后給予更大的想象空間，畢竟全球科技股的估值錨當下仍在美國。

不過，當下與很多投資科技A股的朋友交流，大部分都大談未來產業規模，宏大的敘事邏輯令人振奮，這也導致投資者的樂觀情緒在面對震蕩調整時往往不做任何操作，但科技股本身的巨大彈性，往往會快速吞噬短期漲幅，此時的樂觀情緒反而會成為趨勢投資者操作的障礙，最終導致盈利大幅回撤甚至虧損。

說到底還是投機者一旦開始想邏輯、談基本面，往往最終都沒有好結果。此時我們想問那些持有科技股的投資者幾個問題：第一，對于特斯拉的“腰斬”怎么看，對A股科技股有沒有影響?第二，機器人也好，AI+也罷，當下究竟在產業的哪個階段，大幅量產或者商用還需多久?第三，持有的相關科技企業，是不是產業鏈的核心零部件廠家，如何證明?上述三個問題，可以留給目前持有科技股的朋友們，如果不能應對自如，那么就做好投機該做的事吧，剩下的不要多想。

還是那句話，買賣同源，知行合一，投機歸投機，莫要讓想象貽誤了戰機。

(作者為愛建證券首席投顧)