市場繼2月底迎來第一次較大回撤后，指數波動幅度有所收斂，在獲得階段性支撐后市場表現(xiàn)分化，滬指震蕩走升，但在逼近重要關口位置時遭遇較強阻力。創(chuàng)業(yè)板指重心則持續(xù)下沉，已低于此前回調的低點，凸顯在科技板塊出現(xiàn)分歧而又無其他支撐主線后，市場情緒開始逐步降溫。正因于此，紅利等穩(wěn)定風格板塊再次獲得避險資金的青睞。

主要寬基指數本周悉數回落，滬指相對抗跌，而雙創(chuàng)及北證50指數跌幅相對較大，主要受中小成長及概念題材兌現(xiàn)影響。截至周四收盤，滬指周下跌0.41%，報3358.73點;深成指周下跌0.99%，報10736.19點;創(chuàng)業(yè)板指周下跌1.78%，報2166.00點。

海外市場方面，美國三大股指繼上周快速下跌后未能止住跌勢再度下探，整體處于下跌趨勢中，尚未有效觸底;歐洲市場主要指數也有一定的回調，但整體跌幅仍較為溫和，還處于震蕩整理趨勢中。亞太市場方面，日經225指數跟隨美股回調，走勢相近，但跌幅要小得多，韓國綜指寬幅震蕩小幅收漲，中國臺灣加權指數同樣受到美股影響延續(xù)了跌勢，且整體跌幅要高于日韓市場，港股恒生指數在上周沖高回落后本周持續(xù)下探，跌超3%，恒生科技指數亦出現(xiàn)較大幅度的調整，交易風險有所釋放。

行業(yè)層面來看，本周申萬一級行業(yè)漲跌參半。美容護理、煤炭、軍工板塊漲幅居前，醫(yī)美龍頭國際化戰(zhàn)略獲得市場認可迎來價值修復，煤炭板塊則在周四出現(xiàn)大幅上漲，主要受到市場風偏下行后的風格輪動影響，板塊股息率處于較高位置吸引部分避險資金。跌幅榜看，計算機、電子、機械、汽車板塊跌幅居前，均為AI及人形機器人概念的重點相關板塊，中小成長板塊在獲利出逃下出現(xiàn)下跌，美股兩大映射龍頭英偉達和特斯拉的持續(xù)回落也對板塊情緒造成負面影響。

市場走勢方面，滬指在3400點附近存在比較強的壓力，指數在2月下旬探至3380點后已震蕩至今，始終未觸及3400點，若持續(xù)不能取得突破，則可能面對部分浮盈籌碼獲利了結的壓力。此外，2、3月市場風格都偏向小盤股，指數上行時分時黃線大多高于白線，后續(xù)大盤需有效承接上方的中小盤溢出資金，市場或才能維持較為溫和的震蕩，否則可能會出現(xiàn)階段性的資金流出壓力。創(chuàng)業(yè)板方面，指數雖大體走勢與主板類似，但波幅更大，當前仍處于均線密集區(qū)，周四再次下跌后指數已來到籌碼峰之下，上方多條均線及套牢盤或對指數上行造成較大壓力，短期走勢或不及主板，仍需耐心等待并觀察指數在震蕩回踩后下方支撐如何。

(作者為南京證券策略研究員)