不知不覺(jué)紅二月收官了，從年前的猶猶豫豫，到節(jié)后的科技重估，以DeepSeek為主的中國(guó)科技大放異彩，中概股與港股科技股一馬平川，從大模型到云計(jì)算，從大數(shù)據(jù)到AI應(yīng)用，幾乎無(wú)一遺漏，整整一個(gè)月，節(jié)前播種的，基本都收到了大大的紅包。

其實(shí)對(duì)于紅二月行情并不難判斷，歷史上A股二月上漲概率超過(guò)70%，如果一月是下跌，那么二月上漲概率更是高過(guò)九成，因此紅二月不難判斷，只是這次科技有了加成，中國(guó)科技大放異彩。相比A股，本輪行情更多是港股的天下，一方面估值確實(shí)更便宜，另一方面大量互聯(lián)網(wǎng)巨頭只能在港股買到，因此在內(nèi)外資的夾攻下，港股成了本輪科技重估行情的絕對(duì)主角。

不過(guò)，隨著時(shí)間的推移，進(jìn)入三月，相信市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將逐步變化，重要會(huì)議及大量年報(bào)的披露，將使得市場(chǎng)不得不更多關(guān)注經(jīng)濟(jì)狀況及企業(yè)盈利情況。之后政策會(huì)不會(huì)加碼，對(duì)于地產(chǎn)、消費(fèi)能不能符合甚至超出預(yù)期將尤為關(guān)鍵。

至于科技，自然要經(jīng)歷“狗”與“主人”的賽跑。過(guò)去一個(gè)月，中國(guó)科技耀眼全球，機(jī)器人、半導(dǎo)體等科技概念上下游炒了個(gè)遍，只要能想到的幾乎都受到了熱捧，感覺(jué)“科技小狗”估值狂奔，也不管價(jià)值“主人”是否能跟上。不過(guò)隨著時(shí)間的推移，三月財(cái)報(bào)季必然還是要經(jīng)歷考驗(yàn)，哪些是炒作，哪些被高估，相信小狗慢慢會(huì)回到主人身邊。屆時(shí)也許是又一次建倉(cāng)科技股的機(jī)會(huì)，到時(shí)候大家應(yīng)該也能分清哪些“科技小狗”更值得被長(zhǎng)期持有了。

紅二月收官了，三月驗(yàn)貨時(shí)節(jié)到了。

(作者為愛(ài)建證券首席投顧)