周四，A股三大指數收漲不一。滬指早盤震蕩下探，午后探底回升。創業板指早盤幾乎單邊下行，午后逐步拉升。

截至收盤，滬指上漲0.23%，深成指下跌0.26%，創業板指下跌0.52%。滬深兩市全天成交額2萬億，較上個交易日放量662億。全市場超3000只個股下跌，賺錢效應一般。

盤面上看，算力概念股集體調整，個股跌多漲少。大消費板塊集體走強，乳業、零售和食品等方向領漲，好想你和來伊份等個股漲停;券商股尾盤再度拉升，中國銀河尾盤漲停創歷史新高。申萬一級行業中18個行業上漲;13個行業下跌。其中，商貿零售、食品飲料和美容護理行業漲幅超過2.0%;通信行業跌幅超過2.5%。熱門概念板塊中，乳業、海南自貿港和寵物經濟等板塊漲幅靠前;CPO、微軟合作商和光通信等板塊跌幅靠前。

宏觀方面，1月70個大中城市中，一線城市商品住宅銷售價格環比延續上漲，二三線城市環比總體略降;一二三線城市同比降幅均持續收窄。從高頻數據來看，消費方面，汽車銷售同比明顯增長;國際航班執行數量同比維持高增。進出口方面，海外數據邊際改善，但港口數據整體轉弱，海運運價有所回升。庫存方面，煤炭庫存持續走高，鋼材社會庫存季節性回升，瀝青庫存有所回落。

前瞻重要會議，今年經濟增長目標或將定在5%左右。根據各省區發布的地方政府工作報告，10個省區將地方經濟增長目標定在5%左右;20個省區將經濟增長目標定在5%以上。同時，2月制造業PMI數據即將公布，數據變化可能對市場情緒面產生一定影響，策略上，隨著重要會議臨近，市場政策預期不斷升溫。

從業績預告維度來看，市場盈利上行仍需要強力政策催化，因此需要持續關注重要會議期間信息。如果重要會議有明顯增量政策，或將對經濟快速回暖起到明顯支撐作用。配置上，投資者或可留意AI+產業鏈擴散領域，如AI應用、智能穿戴、人形機器人和國產算力等。

(南京證券研究所分析師 李開宇 執業證書號：S0620522010001)