本周市場整體呈震蕩整理后的微幅上漲走勢，隨著科技成長股的分化和結(jié)構(gòu)輪動，市場上方阻力開始顯現(xiàn)，此外由于指數(shù)逼近了去年四季度以來市場構(gòu)筑的成交密集區(qū)，上方套牢盤的拋壓也相對較大，造成了市場遲遲未能突破，與持續(xù)走高的港股市場的表現(xiàn)背離拉大。

市場結(jié)構(gòu)上，成長風(fēng)格依然占優(yōu)，只不過內(nèi)部出現(xiàn)了高低切換，而順周期的板塊表現(xiàn)一般。主要寬基指數(shù)雖多數(shù)上漲，但分化較大，上證50及滬深300兩大權(quán)重指數(shù)為少數(shù)下跌的指數(shù)，而北證50、中證2000兩大指數(shù)則相對強勢，漲幅遠好于其他的寬基指數(shù)。市場風(fēng)格來看，成長及周期風(fēng)格表現(xiàn)較好，尤其是成長風(fēng)格再次反彈創(chuàng)新高，金融風(fēng)格表現(xiàn)墊底。

海外市場方面，美國三大股指在上周有所反彈后重回震蕩走勢，小幅收漲，標(biāo)普500指數(shù)則再創(chuàng)歷史新高;歐洲三大指數(shù)未能延續(xù)此前的漲勢，出現(xiàn)了集體性的小幅回調(diào)，不過跌幅不深;亞太市場方面，日經(jīng)225指數(shù)沖高遇阻后有所回落，韓國綜指及中國臺灣加權(quán)指數(shù)則有所反彈，港股市場寬幅波動，沖高回落后小幅收跌。

本周申萬一級行業(yè)漲少跌多，但差距不大，其中機械設(shè)備、電子、通信及汽車板塊漲幅居前，人形機器人、消費電子、上游算力等相關(guān)產(chǎn)業(yè)迎來催化，帶動了相關(guān)板塊的走強;傳媒、煤炭、非銀金融、房地產(chǎn)等板塊跌幅居前，電影院線板塊遭遇獲利回吐，煤炭行業(yè)供需偏弱使得板塊始終承壓，非銀板塊受到了保險股的拖累而走低，地產(chǎn)板塊則重回下跌走勢。主題投資方面，人形機器人、DRG、減速器等概念表現(xiàn)較好。

市場走勢方面，滬指重回3350點及多條短期均線上方，均線整體也呈多頭發(fā)散跡象，但多方力量相對保守，需觀察后續(xù)指數(shù)能否放量突破3400點的重要阻力位;創(chuàng)業(yè)板指走勢類似，延續(xù)了多頭趨勢，不過其已多次挑戰(zhàn)了2220點這一關(guān)口，稍顯強勢;科創(chuàng)50指數(shù)日K均線粘合，但周K線來看或仍處于反彈通道中;北證50指數(shù)則延續(xù)了此前兩周的強勢，中小盤占優(yōu)的格局得以延續(xù)，且在成交量維持較高水平下其或仍是最為活躍的板塊。

(作者為南京證券策略研究員)