本周是蛇年的第二個交易周，相比A股亦步亦趨的走勢，港股恒生指數(shù)已經(jīng)從一萬八來到了兩萬二，恒生科技指數(shù)更是創(chuàng)出10月8日以來的高點，如果節(jié)前布局科技股，那節(jié)后的這個紅包是相當豐厚的。

過去兩周的行情其實只有一個主題，就是“中國科技重估”，DeepSeek讓全球?qū)χ袊Y產(chǎn)進行重估，中國制造不再是低成本的代名詞，而成為高技術(shù)的代名詞，全球資金必然會重新審視在過去幾年對于我們資產(chǎn)的過分低配，回歸正常。

與此同時，A股AI相關(guān)板塊也接連上演爆炒行情，大量題材熱點紛紛上演漲停潮，成交額也逐步回升至近兩萬億元。不過，如果仔細觀察本輪科技重估行情的增量資金，會發(fā)現(xiàn)主要結(jié)構(gòu)仍是以短線資金為主，港股以對沖基金回補為主，這些資金大部分在九月大買之后、十一月又大賣，是典型的短線客;A股本輪增量資金似乎主要是兩融資金，每天融資盤的不斷增加，總讓人有種心慌慌的感覺。

對于本輪科技的重估，無論是在邏輯上，還是在估值上，都是水到渠成，但行至當下，便宜貨已經(jīng)基本消失，再入場的都是各種情緒推動的后手資金，而投資永遠是少數(shù)人的盈利游戲。

時隔兩周，身邊投資者朋友對于科技股的重視度明顯提高，問詢科技板塊的客戶也不勝枚舉，相比年前可以說是天壤之別，這就是資本市場。此時我們對于蛇年的A股依然充滿信心，但不追高不扎堆依然是我們作為價值投資者的操作宗旨。我們要做少數(shù)人，做個盈利的孤獨的前行者。

(作者為愛建證券首席投顧)