本周市場整體以窄幅震蕩為主，指數漲跌交替，但波動幅度相對有限，市場向下具有較強的支撐，但向上也缺乏足夠的動能，近期內外部擾動也相對較少，所以多空雙方處于均衡的狀態，而結構性行情依然是市場的主要特征，紅利和科技成長輪動上行，但小盤績差題材股則出現了一定的回撤。

截至周四，主要寬基指數漲跌分化，上證50、科創50等指數漲幅居前，北證50、中證2000等前期強勢的小盤股指跌幅居前，且累計跌幅超過4%。市場風格方面，金融及穩定風格漲勢領先，小幅反彈，成長及消費風格表現墊底。海外市場方面，本周因圣誕節開市時間不長，美國三大股指止跌反彈，納指表現依然最為強勢，標普500次之，道指偏弱;歐洲市場方面，三大指數呈止跌企穩走勢，但反彈力度有限;亞太市場方面，日經225指數震蕩走高，仍處震蕩區間;中國臺灣加權指數小幅回彈，香港恒生指數先揚后抑反彈受阻，隨后止跌上行，漲勢略強于A股。

本周申萬一級行業上漲板塊仍是少數，其中銀行、通信、家用電器板塊漲幅居前，市場情緒回落階段，紅利板塊仍是增量資金偏愛的風格，銀行及家電等具有股息率優勢的板塊再獲得追捧，通信板塊中銅纜連接、CPO等較為活躍支撐板塊上行;傳媒、社會服務、紡織服飾及地產板塊跌幅居前，資金持續出逃前期火熱的谷子經濟等題材板塊，帶來了相關板塊的調整，而地產板塊短期受到龍頭公司負面信息的影響而帶動板塊整體走低。

市場走勢方面，滬指在30日線處有較強的支撐，重回短期均線上方，并再度逼近3400點，只不過整體量能和漲勢相對一般，后續上行動能或不宜高估;創業板指周線呈十字星，多空博弈力量趨于平衡，且熱度不高，同樣出現成交量能收縮的情況，不過其整體走勢相對更弱一些;科創50指數走勢總體偏強，自上周以來已企穩并持續抬升重心，多項技術指標也由空翻多，整體占優格局未變;北證50指數近期持續弱勢，跌破中短期所有均線且呈下行趨勢，上方均線壓制明顯，等待觸底企穩，短期或不改頹勢。

近期進入了政策和經濟基本面的空窗期，市場的交投熱情也明顯降溫，從市場成交量能逐步收縮就可窺見一斑，但指數并未進一步下行，轉而出現了一些結構性行情引領的震蕩上行，側面反映了市場風險偏好的相對穩定，回調風險得到了約束，短期市場多空情緒達成一定的平衡，而平衡的打破有賴于更多的增量信息。

(作者為南京證券策略研究員)