本周市場延續了前一周的調整走勢，但未出現恐慌性的拋盤，而是量能跟隨市場回落而收縮，表明市場整體情緒較為穩定，短期屬于常規的技術性休整，向下尋找合理支撐，等待進一步的政策和基本面催化。

截至周四，主要寬基指數均有所下行，中證2000指數、北證50指數迎來較大幅度的調整，而上證50指數、科創50指數及滬深300指數為少有上漲的指數，高位題材股炒作情緒有所退潮，賺錢效應收斂。市場風格方面，消費及周期風格領跌兩市，穩定風格相對抗跌。

海外市場方面，美國三大股指受到美聯儲政策預期沖擊而集體出現了較大幅度的調整，道指連續下跌、創50年來的紀錄，周跌幅最深，納指再創歷史新高后大幅跳水，標普500指數同樣快速破位;歐洲三大指數在美股下探后亦明顯走低;亞太市場方面，日經225指數連續震蕩走低，回到前期支撐位，韓國綜指結束反彈重回下跌，中國臺灣加權指數小幅震蕩回調，港股恒生指數跟隨A股小幅下探。

本周申萬一級行業整體以下跌為主，通信、電子、銀行及公用事業板塊為少數上漲的行業，國內AI硬件產業鏈逆勢上行，相關光通信、芯片等板塊表現偏強，而作為防御性質的銀行、公用事業板塊再度受到避險資金的追捧。商貿零售、輕工制造、房地產板塊跌幅靠前，相關概念炒作結束帶來了商貿零售及輕工的回調，地產板塊或受到了短期地產成交季節性走弱的壓制。

市場走勢方面，滬指跌破3400點，重回短期均線下方，或尋找60日均線的支撐，短期SAR、MACD指標仍延續空頭，不過從量縮價跌來看，市場下方的支撐依然偏強，可關注在前期震蕩區間下沿的支撐反彈力度;創業板指在連續走低后勉強守住了2200點，60日均線位置的支撐同樣較強，不過仍需觀察能否在該位置有效反彈，否則有向下考驗缺口支撐的壓力。科創50指數走勢與創業板指數相類似，也在60日均線處獲得一定支撐，北證50指數在連續下跌后小幅企穩，不過若流動性持續收窄，指數走勢或偏弱。

隨著短期重磅會議、美聯儲12月議息會議落地，市場的預期開始修正，距離政策具體量化指標的披露仍有一段時間，因此市場整體情緒相比前期會有所降溫，或逐步關注到經濟基本面、海外政策及一些產業或個股層面的驅動因素。11月好壞參半的經濟金融數據自然給了市場相對負面的信息，未能進一步推升市場的樂觀情緒，同時，海外美聯儲的政策預期發生比較明顯的調整，也帶來了一定的風險外溢，這些因素共同催生了市場的順勢調整，釋放此前交易預期過于樂觀的定價風險。

(作者為南京證券策略研究員)