本周市場(chǎng)延續(xù)了前一周的調(diào)整走勢(shì)，但未出現(xiàn)恐慌性的拋盤，而是量能跟隨市場(chǎng)回落而收縮，表明市場(chǎng)整體情緒較為穩(wěn)定，短期屬于常規(guī)的技術(shù)性休整，向下尋找合理支撐，等待進(jìn)一步的政策和基本面催化。

截至周四，主要寬基指數(shù)均有所下行，中證2000指數(shù)、北證50指數(shù)迎來(lái)較大幅度的調(diào)整，而上證50指數(shù)、科創(chuàng)50指數(shù)及滬深300指數(shù)為少有上漲的指數(shù)，高位題材股炒作情緒有所退潮，賺錢效應(yīng)收斂。市場(chǎng)風(fēng)格方面，消費(fèi)及周期風(fēng)格領(lǐng)跌兩市，穩(wěn)定風(fēng)格相對(duì)抗跌。

海外市場(chǎng)方面，美國(guó)三大股指受到美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期沖擊而集體出現(xiàn)了較大幅度的調(diào)整，道指連續(xù)下跌、創(chuàng)50年來(lái)的紀(jì)錄，周跌幅最深，納指再創(chuàng)歷史新高后大幅跳水，標(biāo)普500指數(shù)同樣快速破位;歐洲三大指數(shù)在美股下探后亦明顯走低;亞太市場(chǎng)方面，日經(jīng)225指數(shù)連續(xù)震蕩走低，回到前期支撐位，韓國(guó)綜指結(jié)束反彈重回下跌，中國(guó)臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)小幅震蕩回調(diào)，港股恒生指數(shù)跟隨A股小幅下探。

本周申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)整體以下跌為主，通信、電子、銀行及公用事業(yè)板塊為少數(shù)上漲的行業(yè)，國(guó)內(nèi)AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈逆勢(shì)上行，相關(guān)光通信、芯片等板塊表現(xiàn)偏強(qiáng)，而作為防御性質(zhì)的銀行、公用事業(yè)板塊再度受到避險(xiǎn)資金的追捧。商貿(mào)零售、輕工制造、房地產(chǎn)板塊跌幅靠前，相關(guān)概念炒作結(jié)束帶來(lái)了商貿(mào)零售及輕工的回調(diào)，地產(chǎn)板塊或受到了短期地產(chǎn)成交季節(jié)性走弱的壓制。

市場(chǎng)走勢(shì)方面，滬指跌破3400點(diǎn)，重回短期均線下方，或?qū)ふ?0日均線的支撐，短期SAR、MACD指標(biāo)仍延續(xù)空頭，不過從量縮價(jià)跌來(lái)看，市場(chǎng)下方的支撐依然偏強(qiáng)，可關(guān)注在前期震蕩區(qū)間下沿的支撐反彈力度;創(chuàng)業(yè)板指在連續(xù)走低后勉強(qiáng)守住了2200點(diǎn)，60日均線位置的支撐同樣較強(qiáng)，不過仍需觀察能否在該位置有效反彈，否則有向下考驗(yàn)缺口支撐的壓力。科創(chuàng)50指數(shù)走勢(shì)與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)相類似，也在60日均線處獲得一定支撐，北證50指數(shù)在連續(xù)下跌后小幅企穩(wěn)，不過若流動(dòng)性持續(xù)收窄，指數(shù)走勢(shì)或偏弱。

隨著短期重磅會(huì)議、美聯(lián)儲(chǔ)12月議息會(huì)議落地，市場(chǎng)的預(yù)期開始修正，距離政策具體量化指標(biāo)的披露仍有一段時(shí)間，因此市場(chǎng)整體情緒相比前期會(huì)有所降溫，或逐步關(guān)注到經(jīng)濟(jì)基本面、海外政策及一些產(chǎn)業(yè)或個(gè)股層面的驅(qū)動(dòng)因素。11月好壞參半的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)自然給了市場(chǎng)相對(duì)負(fù)面的信息，未能進(jìn)一步推升市場(chǎng)的樂觀情緒，同時(shí)，海外美聯(lián)儲(chǔ)的政策預(yù)期發(fā)生比較明顯的調(diào)整，也帶來(lái)了一定的風(fēng)險(xiǎn)外溢，這些因素共同催生了市場(chǎng)的順勢(shì)調(diào)整，釋放此前交易預(yù)期過于樂觀的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

(作者為南京證券策略研究員)