周三，滬深兩市股指小幅攀升，成交額達到1.78萬億元，商業(yè)百貨、消費電子漲幅居前，保險板塊跌幅居前，三市3853只股票上漲。

從盤中熱點看，滬企改革走強：交運股份、益民集團、上海物貿(mào)、第一醫(yī)藥、市北高新等10余股漲停。零售板塊走強：友阿股份、居然智家、華聯(lián)股份、茂業(yè)商業(yè)、中保集團等10余股漲停。消費電子走強：天鍵股份、星星科技、勝利精密、漫步者、卓翼科技、瀛通通訊等漲停。預(yù)制菜走強：海欣食品、佳隆股份、巴比食品、西安飲食、惠發(fā)食品等10股漲停。

從技術(shù)面角度來講，滬深兩市小幅攀升，股指仍維持在5日均線的上方，處于多頭區(qū)間;日線級別已經(jīng)走完一段完整的上升序列，周線級別雖處于上升周期，但乖離率偏大;往后看，短期股指或維持震蕩整理態(tài)勢。

從結(jié)構(gòu)上看，大消費中的房地產(chǎn)、食品飲料、消費電子以及旅游酒店等板塊進入強勢區(qū)域;前期大金融進入上升波段后，當下有明顯疲軟的態(tài)勢;科技方向明顯分化：消費電子走勢較好，而算力方向走勢較弱，TMT中的文化傳媒板塊走勢較好。主題中前期的熱度較高的人形機器人方面出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，而AI應(yīng)用方面有明顯的分化，并購重組題材重新走強。整體看，板塊進入輪動區(qū)間，中小市值活躍度依然較高，成長風格仍占優(yōu)勢，而大消費品種的回歸支撐股指味道更為濃厚一些。

整體看，重磅會議定調(diào)：財政政策從“積極”變?yōu)椤案臃e極”，貨幣政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向 “適度寬松”，意味著在全球經(jīng)濟復蘇趨緩，外部形勢嚴峻復雜，不穩(wěn)定、不確定因素增多之際，明年中國將因應(yīng)形勢變化，以更強有力的逆周期調(diào)節(jié)，為經(jīng)濟平穩(wěn)增長提供支撐。而后即將召開的中央經(jīng)濟工作會議，則大概會有更為細致的重要舉措，擴大內(nèi)需有望迎來更多實質(zhì)性的方案。往后看，短期股指或有脈沖的能力，但更多的是需要震蕩整理消化，中期向好的格局未變。策略上，順應(yīng)政策的脈絡(luò)，關(guān)注板塊輪動中個股機會，穩(wěn)妥消費品、地產(chǎn)鏈及重組題材。

(作者為中天證券資深投資顧問)