本周市場在連續小幅下探后有所企穩，在后半周展開反彈，但持續性不強，而兩市整體成交量能相比前一周進一步回落至1.5萬億元下方，市場的觀望情緒有所提升。

截至周四，主要寬基指數漲跌偏離度并不大，多數指數呈現小幅上漲，北證50延續了較大幅度的調整，創業板指及深成指也有小幅下探，而中證2000及科創50為領漲指數。

市場風格方面，消費及金融風格漲幅相對領先，其余風格板塊呈微幅上漲的特征。海外市場方面，美股三大指數整體走勢較為接近，道指更為強勢，主要指數盤中均創歷史新高，但后續上沖動能顯現出一定的乏力;歐洲三大指數表現有所分化，英國富時100指數小幅上漲，其他兩大指數表現偏弱，尤其是法國股市延續下探。亞太市場方面，日經225指數高開低走延續下跌，韓國綜指及臺灣加權指數尚處于探底企穩中。恒生指數及恒生科技指數呈止跌小幅回升的走勢，截至周四，南向資金始終維持了凈流入態勢。

本周申萬一級行業上漲板塊居多，紡織服飾、輕工制造、商貿零售等消費類板塊漲幅居前，有色、汽車及家電板塊跌幅居前，漲幅靠前的板塊部分受益“谷子經濟”概念拉動，而有色板塊主要受到了相關金屬價格下跌的沖擊，汽車板塊中整車行業領跌，家電板塊或系補貼政策進入后程，缺乏增量催化。

市場走勢方面，滬指圍繞3300點反復爭奪，短期重回5日均線上方，但均線排列仍為空頭，MACD及SAR等關鍵指標也反映出空頭占優，整體頹勢尚未扭轉，等待市場進一步的探底明確;創業板指則在2200點附近反復震蕩，且空頭力量更勝一籌，不過考慮到陰線尚未跌穿前一交易日陽線實體，因此，下方支撐力度同樣待觀察;北證50指數近期表現為漲少跌多的下探走勢，短期風險或大于收益，科創50指數表現相反，似乎更有韌性。

在市場期待的國內政策信號更為明朗之前，主力資金做多的意愿并不高漲，且短期還會受到海外的一些擾動，不過也需要清醒地看到，國內經濟環比改善的趨勢仍在延續，即使多頭只有見到經濟更為持續的好轉才會繼續發力，相對溫和的經濟復蘇斜率也會支撐市場不至于快速回落，但要見到真正的拐點也需要時間。

投資策略上，市場再度進入橫盤整理走勢，且并未脫離10月以來的震蕩區間，而伴隨著已有政策預期的落地，市場的觀望情緒整體升溫，亟待更為明確的增量信號來打破當前的弱平衡。

(作者為南京證券策略研究員)