本周市場結束了上周的震蕩調整，轉而大幅回暖，主要指數均有不小的反彈，滬指與創業板指聯袂上行，消費及科技、金融板塊輪動上漲，推動了指數重心的持續抬升，兩市成交量始終維持在2萬億元以上。

美國大選靴子落地后僅帶來了短暫的市場擾動，再度印證了國內市場的定價主要矛盾仍在于對國內政策和經濟的預期。主要指數本周均有強勁的反彈，北證50指數依然保持著較高的彈性，累計漲幅突破23%，其次，創業板指、科創50指數等表現也較為強勁。市場風格方面，所有風格都有所上行，金融及成長風格強勢領漲。海外市場方面，伴隨美國大選落地和特朗普勝選，美股止跌回升且大幅回暖，三大指數跳空高開后持續走高，且再創歷史新高。

A股的申萬一級行業悉數上行，其中，非銀金融、計算機、商貿零售、地產及食品飲料板塊漲幅居前，券商、金融科技等細分板塊推動了非銀和計算機板塊的大幅上漲，主要受益股票市場成交量的持續高位以及并購重組預期，而商貿零售及食品飲料等消費類板塊更多是受到了刺激消費政策出臺預期的驅動，地產板塊存在基本面改善和政策起效的因素而有所上行。家電、公用事業、銀行及煤炭板塊漲幅墊底，紅利板塊的防御屬性在風險偏好回升階段再度被市場所拋棄。

市場走勢方面，滬指連續突破3300點及3450點兩個重要關口，且從多個維度來看，大概率有效站穩，伴隨指數回升，均線轉向多頭排列，SAR及MACD指標均翻紅，指向短期市場維持多頭趨勢，后續觀察其在面臨前期阻力位3670點位置的量能突破情況;創業板指保持著偏強彈性，同樣收復了2200點及2350點這兩大關鍵節點，盡管其技術指標上尚未強于滬指，但其技術趨勢上也呈現為多頭走勢;科創50指數面臨前期高點僅一步之遙，不過最為強勢的依然當屬彈性最大的北證50指數，近期再創開市以來新高。整體來看，兩市主要指數技術走勢偏向多頭，若后續增量政策超預期或證真，市場或仍有上行動能，反之則面臨短期兌現調整壓力。

國內的經濟領先指標制造業和非制造業PMI披露回升至榮枯線上方后，市場的信心得到了較大的提振，唯一不確定的在于美聯儲政策的擾動，但從市場走勢也可以看出，國內增量政策以及基本面的修復情況是更為重要的定價因素，后續的政策力度決定了市場的波動方向與空間，需重點觀察。 (作者為南京證券策略研究員)