周三，滬深兩市三大指數(shù)低開低走，全天呈現(xiàn)單邊殺跌走勢，尤其是創(chuàng)業(yè)板指下跌10.59%，成交額接近3萬億元，無行業(yè)上漲，僅華為歐拉主題部分品種保持強勢。

從盤中熱點看，半導體板塊活躍：捷捷微電、珂瑪科技、國民技術(shù)、新相微等20%漲停。

從技術(shù)面角度來講，滬指連續(xù)六個交易日近千點的漲幅，當下大幅調(diào)整也是對前期漲勢的一次自然修正。從滬深兩市日線級別的上升序列來講，確實也到了末期階段，股指單日的大幅回踩后，距離5日均線顯著修正;滬指周線級別大的支撐位置在3087點附近，另外從滬指月線級別去看，上月突破20月均線后，本月只要回踩不破3100點，那么本輪大周期上升趨勢或得到確立。

從結(jié)構(gòu)上看，“先行部隊”中的券商與互聯(lián)網(wǎng)金融等品種強勢表現(xiàn)后出現(xiàn)明顯的分化，而另一方向的“領(lǐng)漲先鋒”半導體方向，也同樣出現(xiàn)了領(lǐng)頭品種強勢、跟風品種掉隊的跡象，而相對領(lǐng)跌方向，則來源于大消費品種，房地產(chǎn)、白酒及食品飲料等品種回踩幅度較大。其他方向，如資源類，以及中字頭的低估值品種，下跌速率也較快，同樣對于市場情緒影響顯著。當下大部分板塊的快速調(diào)整，其實也是對于前期快速上漲板塊輪動的一種自身調(diào)節(jié)，需要注意節(jié)奏而已。

整體看，“924”國新辦新聞發(fā)布會和“926”政治局會議推出重磅政策后，市場預期出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，未來內(nèi)需政策持續(xù)加碼或推動核心資產(chǎn)價格定價，當前正處于預期大逆轉(zhuǎn)向行情大拐點的過渡階段;當下看，股指在國慶節(jié)前的大幅上漲及節(jié)后近乎漲停開盤的情況下，短期資金獲利豐厚，部分資金顯然兌現(xiàn)出局的需求較為顯著，另外隔夜海外資產(chǎn)下挫，以及大規(guī)模的減持預告，對于市場情緒偏好影響較大。從歷史經(jīng)驗上看，滬深兩市強勢行情當中的首次下跌，多屬于強勢震蕩下的洗盤，后市大概率會出現(xiàn)逐級修復。當然“快?！苯禍睾?，市場情緒也趨于冷靜，中期擇股可通過三季度預增預盈品種進行篩選。

(作者為中天證券資深投資顧問)