滬指從3月28日見底2984點(diǎn)后一直在100多點(diǎn)的區(qū)域反復(fù)震蕩，基本上到3000點(diǎn)至3020點(diǎn)之間就跌不動(dòng)了，漲到3080點(diǎn)至3100點(diǎn)之間也漲不動(dòng)了，這在年報(bào)、季報(bào)披露期間，特別是很多公司年報(bào)、季報(bào)業(yè)績(jī)的確比較差的情況下，市場(chǎng)還能維持這樣的指數(shù)的波動(dòng)，其實(shí)是比較強(qiáng)勢(shì)的走勢(shì)。

但是，跟這種強(qiáng)勢(shì)的指數(shù)走勢(shì)相對(duì)應(yīng)的個(gè)股走勢(shì)卻是千差萬(wàn)別，相當(dāng)一部分個(gè)股，特別是那種業(yè)績(jī)比較差的、有退市風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)股，基本上就是一跌不回頭，而且你沒(méi)有辦法用常用的分析方法去分析，應(yīng)該什么價(jià)位補(bǔ)倉(cāng)，股價(jià)會(huì)不會(huì)反彈?

在這個(gè)年報(bào)和一季報(bào)披露的過(guò)程當(dāng)中，早期披露業(yè)績(jī)的個(gè)股應(yīng)該注意其業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)和走勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)通常到了4月25日后，業(yè)績(jī)不再是走勢(shì)的關(guān)鍵因素，有的業(yè)績(jī)差的個(gè)股披露年報(bào)和一季報(bào)后反而大幅反彈。

報(bào)告最后的披露期要分析業(yè)績(jī)和走勢(shì)的適配性，年報(bào)業(yè)績(jī)好，股價(jià)上漲的是一種類型;年報(bào)業(yè)績(jī)好，見光就跌的也是一種類型;年報(bào)業(yè)績(jī)好，一季度業(yè)績(jī)不好，出來(lái)也跌的，還是一種類型;年報(bào)業(yè)績(jī)不好，一季度業(yè)績(jī)不好，出來(lái)就跌的，也是一種類型。當(dāng)然，也有那種年報(bào)業(yè)績(jī)不好，一季度業(yè)績(jī)也不好，但是出來(lái)就不跌了，開始上漲，但是這一類比例通常比較少。所以在這個(gè)披露的期間，普通的投資者如果不具備專業(yè)能力的話，通常沒(méi)有辦法應(yīng)對(duì)，那種披露年報(bào)、一季報(bào)后，仍按照原有的方向去上漲和下跌的個(gè)股，通常成為當(dāng)前比較合適的選擇。

隨著整個(gè)年報(bào)和一季報(bào)披露期的即將結(jié)束，這種類型的個(gè)股占據(jù)的比例將變大，市場(chǎng)將根據(jù)已披露個(gè)股的業(yè)績(jī)和題材進(jìn)行重新選擇和炒作。當(dāng)然，這個(gè)過(guò)程當(dāng)中也會(huì)有很多被拋棄的個(gè)股，所以年報(bào)、季報(bào)即將披露結(jié)束的最后幾個(gè)交易日，個(gè)股走勢(shì)往往差異較大。

而指數(shù)處于相對(duì)穩(wěn)定的結(jié)構(gòu)，這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，如果想獲得超額收益，通常根據(jù)分類指數(shù)的走勢(shì)去選擇個(gè)股進(jìn)行投機(jī)是較好的方法，但是在這個(gè)期間有很多陷阱，有業(yè)績(jī)的陷阱，也有送股的陷阱，很多個(gè)股的業(yè)績(jī)和送配的確跟預(yù)計(jì)一模一樣，但是出來(lái)就是暴跌。左手資源股，右手高科技股，過(guò)程中指標(biāo)股會(huì)被當(dāng)作題材進(jìn)行炒作，也許是券商合并，也許是央企整合，也許是國(guó)企市值考核，也許是高科技行業(yè)的利好……

(作者為職業(yè)投資者)