上周，三大指數觸底反彈，周一大跌，周二低開高走，隨后持續(xù)震蕩攀升，周五三大指數走勢分化，滬指小幅走高，深指、創(chuàng)指回落，滬指上周收漲2.75%，深指、創(chuàng)指上周分別收跌0.28%、1.92%。行業(yè)方面，中字頭、央企板塊因政策利好大幅拉升;以光伏、半導體等為代表的成長板塊持續(xù)走低。北向資金周內合計凈流入超百億元，凈流入金額共計104億元。

進入本周一，三大指數早盤分化，滬指午前窄幅橫盤震蕩，午盤小幅收紅;深指、創(chuàng)指震蕩走低，午后三大指數跌幅擴大，尾盤齊齊收綠，創(chuàng)指再創(chuàng)階段新低。截至收盤，上證綜指、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌0.92%、2.06%、3.49%，兩市個股跌多漲少，僅474只個股上漲。

政策強支持下，市場有望迎來反彈行情。上周，市場周一大跌，之后觸底反彈，滬指周五收復2900點失地，較近期表現亮眼。當下，外部環(huán)境相對穩(wěn)定，國內經濟持續(xù)回暖，疊加強政策迅速落地，市場情緒有望觸底回升，“政策底”已然形成，市場短期有望迎來反彈行情。

具體來看，外部方面，美國商務部發(fā)布數據，美國2023年第四季度GDP季調后環(huán)比折年率初值為3.3%，高于預期。內部方面，經濟面上，國家統(tǒng)計局發(fā)布數據，2023年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤下降2.3%。政策面上，1月24日，央行行長潘功勝表示，將在2月5日下調存款準備金率0.5個百分點。市場面上，國資委表示將進一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負責人業(yè)績考核。

綜上，短期來看，穩(wěn)增長政策力度加大，央行降準有利于市場流動性提升，央企市值管理納入負責人業(yè)績考核下，央企權重股應聲回暖，短期有望帶動市場上行反彈，修復市場信心。但需注意，當前成長股表現較差，投資者風險偏好依舊較低，市場持續(xù)上行支持不足，反彈到反轉尚需時間。

板塊方面，短期來看，以央企為代表的權重股可以承擔“防御”角色，中長期，建議重點潛伏兩大方面：一是可以關注資金風格切換的機會，布局大金融(銀行、保險、券商);二是成長股中景氣度偏高的科技線方向(半導體、芯片、算力、TMT)。

(作者為大同證券策略分析師)