本周，市場出現(xiàn)V型反彈，從元旦后的節(jié)節(jié)敗退，到本周的三根大陽，所有投資者再度經(jīng)歷了一次恐慌與貪婪的洗禮。

周中參與了一場粉絲直播，在與粉絲互動(dòng)時(shí)，有位朋友問我：“如何才能真正做到別人恐慌時(shí)貪婪，別人貪婪時(shí)恐懼?”我思考后回答，這其實(shí)是來自內(nèi)心的另一種聲音，確實(shí)，如果僅僅依靠環(huán)境聲音做逆向操作，那如何量化，如何判別，其實(shí)無從談起，這句話是真理，但又知易行難。

我想說，其實(shí)這依然是有知對(duì)無知的降維打擊，別人恐慌與貪婪是因?yàn)闊o知，而股神的逆向是因?yàn)橛兄乐蹬袛?、?shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)、情緒管理，一切都是因?yàn)楠?dú)立思考后的有知作為，而大部分人的羊群效應(yīng)和沖動(dòng)買賣造成了恐慌與貪婪的高低點(diǎn)，這一切都是無知所造成的。

每一次投資失敗都是一次認(rèn)知提升的過程，有時(shí)候是專業(yè)不夠，有時(shí)候是深度不夠，有時(shí)候是情緒管理不夠好，沒有人是常勝將軍，但不斷學(xué)習(xí)、反省和提高認(rèn)知是一位優(yōu)秀的投資者必須要做的。

元旦之后，市場從2900點(diǎn)一路下跌，我們不斷給投資者打氣，上周市場處于極端恐慌，各種爆雷聲不斷，但我們堅(jiān)信估值與政策是市場底部的重要信號(hào)，前者是安全邊際，后者是經(jīng)驗(yàn)之談，最后剩下的就是控制自己的情緒，不要在谷底轉(zhuǎn)身離開。

投資中的恐懼與貪婪，看似是人性的弱點(diǎn)，其實(shí)是認(rèn)知的結(jié)果。歷史估值的極限與政策的密集發(fā)布，一切已經(jīng)不言而喻，之后就是等經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇與流動(dòng)性的溢出，坐等風(fēng)起云涌時(shí)，笑看投資那些事。

(作者為國泰君安上海研究總監(jiān))