上周，三大指數(shù)再度回調(diào)，在經(jīng)過(guò)前兩個(gè)交易日的窄幅震蕩后，周三市場(chǎng)迎來(lái)大跌，周四慣性下探創(chuàng)出階段新低后回升，周五再度弱勢(shì)震蕩，上證、深證、創(chuàng)業(yè)板指上周分別收跌1.72%、2.33%、2.60%。行業(yè)方面，最小市值、高股息板塊表現(xiàn)平穩(wěn)，成為防守資金選擇，其他板塊跌幅相對(duì)明顯。北向資金連續(xù)一周凈流出，凈流出金額共計(jì)235億元。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)早盤低開，午前弱勢(shì)震蕩，午后跌幅加大，三大指數(shù)悉數(shù)創(chuàng)出新低，深指盤中跌逾4%，滬指盤中跌逾3%，收盤跌破2800點(diǎn)。截至收盤，上證、深證、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌2.68%、3.50%、2.83%，兩市個(gè)股跌多漲少。

市場(chǎng)情緒化回調(diào)超預(yù)期，政策力度有望再度加強(qiáng)。上周，市場(chǎng)周中大幅下行，創(chuàng)出階段性新低，高股息板塊成為防御首選，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，其他板塊均出現(xiàn)較大幅度下跌。整體來(lái)看，外部環(huán)境相對(duì)趨穩(wěn)，國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，日經(jīng)指數(shù)屢創(chuàng)新高;內(nèi)部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)穩(wěn)定，并無(wú)低于預(yù)期的情況出現(xiàn)。

內(nèi)外部數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定的情況下，市場(chǎng)大幅度下行更多或偏向于情緒面的低迷，場(chǎng)內(nèi)投資者信心仍然偏低，短期來(lái)看，政策面力度有望再度提升，以提振場(chǎng)內(nèi)投資者信心。

具體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)面上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值超過(guò)126萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5.2%。政策面上，1月16日，高層深刻闡釋了金融強(qiáng)國(guó)的豐富內(nèi)涵，明確了金融強(qiáng)國(guó)關(guān)鍵核心要素。

綜上，短期來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)受情緒面影響較大。在此情況下，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策有望再度落地，政策力度有望加強(qiáng)，建議投資者密切關(guān)注相關(guān)政策變動(dòng)。

板塊方面，短期來(lái)看，高股息板塊仍可以承擔(dān)“防御”角色，中長(zhǎng)期，建議重點(diǎn)潛伏兩大方面：一是可以關(guān)注資金風(fēng)格切換的機(jī)會(huì)，布局大金融 (銀行、保險(xiǎn)、券商);二是成長(zhǎng)股中景氣度偏高的科技線方向 (半導(dǎo)體、芯片、算力、TMT)。

(作者為大同證券策略分析師)