上周，三大指數底部震蕩，周一，三大指數大幅下行后，周中低位震蕩，周四回暖拉升后，周五再度下跌，最終悉數綠盤收官，滬指、深指、創業板指上周分別收跌1.61%、1.32%、0.81%，北向資金凈流出24億元。

進入本周一，三大指數早盤低開，短暫回落之后震蕩走高，午前沖至高點，之后震蕩回落，滬指漲幅收窄，深指、創指翻綠。滬指收漲0.15%，深指、創業板指分別收跌0.36%、0.88%，兩市個股跌多漲少，共1972只個股上漲。

震蕩仍為短期主線，靜待市場積蓄力量。上周，市場底部震蕩，數字經濟相關板塊大幅下行，走勢低迷，新能源相關概念拉升，結構性行情持續演繹。整體來看，雖然外部環境相對趨穩，但美聯儲短期降息可能性極小，而國內經濟回暖速度相對趨緩，市場短期上行支撐力度較弱，或仍偏向以震蕩為主的行情走勢;但中長期來看，穩增長政策落地概率持續加大，有助于增強經濟發展動能，疊加證監會對逆周期的主動調節、對中長期資金的重點引入等消息不斷釋放，市場正在積蓄力量。

外部來看，1月11日凌晨，美國勞工部公布數據顯示，美國2023年12月CPI同比上升3.4%，為2023年9月以來新高，雖超出市場預期，但并未出現過熱現象。

內部來看，經濟面上，國家統計局發布數據顯示，2023年12月份，全國居民消費價格指數(CPI)同比下降0.3%，CPI已連續三個月負增長。政策面上，1月12日，證監會召開新聞發布會，聲明將做好逆周期調節，持續引入中長期資金。

綜上，短期來看，雖然受經濟面回暖速度相對趨緩影響，外部降息預期再度下降，疊加國內穩增長政策尚未落地，缺乏主線的市場或仍將維持底部震蕩趨勢，但中長期來看，穩增長政策落地概率不斷加大，投資者仍需靜待市場積蓄力量，完成筑底。

板塊方面，短期來看，高股息仍可以承擔“防御”角色，中長期，建議重點潛伏兩大方面：一是可以關注資金風格切換的機會，布局大金融(銀行、保險、券商);二是成長股中景氣度偏高的科技線方向(半導體、芯片、算力、TMT)。

(作者為大同證券策略分析師)