閆曉偉 專欄

強(qiáng)勢股補(bǔ)跌帶動(dòng)市場加速下行，市場風(fēng)險(xiǎn)加速出清，極端情緒得到釋放，市場底部區(qū)域有望構(gòu)筑成型，疊加寬信用基調(diào)維持不變下，中長期市場反擊概率正在不斷加大。

上周，三大指數(shù)跌幅擴(kuò)大，滬指跌逾3%，深指、創(chuàng)業(yè)板指跌逾4%，北向資金凈流出240億元。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)震蕩收跌，上證、深證、創(chuàng)業(yè)板指分別下跌1.47%、1.51%、1.69%，兩市呈現(xiàn)普跌行情，近4800只個(gè)股下跌。

極端情緒加速釋放，底部區(qū)域有望成型。市場加速下行，外圍經(jīng)濟(jì)不確定性依舊對(duì)國內(nèi)市場有所沖擊，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)穩(wěn)定，伴隨著強(qiáng)勢股補(bǔ)跌帶動(dòng)市場加速下行，市場風(fēng)險(xiǎn)加速出清，極端情緒得到釋放，市場底部區(qū)域有望構(gòu)筑成型，疊加寬信用基調(diào)維持不變下，中長期市場反擊概率正在不斷加大。

外部來看，美債利率上行導(dǎo)致全球資產(chǎn)普跌，巴以沖突愈演愈烈未見停止，這些依舊是拖累市場的外圍不穩(wěn)定因素，疊加美國對(duì)華投資禁令，外圍的沖擊對(duì)市場影響仍然不容忽視。

內(nèi)部來看，經(jīng)濟(jì)面上，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，預(yù)示著內(nèi)需正在逐步修復(fù)，四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)回暖概率加大，經(jīng)濟(jì)底正在逐步確認(rèn)。政策面上，央行本周維持LPR按兵不動(dòng)，同時(shí)開展了8280億元逆回購操作，公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放7330億元，寬信用基調(diào)依然不變，中長期市場環(huán)境依舊利于行情回暖。情緒面上，上周兩市量能有所起伏，總體維持在7000億元-8000億元范圍，北向資金大幅流出超200億元，市場快速下跌，極端情緒正在加速釋放，市場正在逐步構(gòu)筑情緒底。

綜上，雖然短期來看，外圍環(huán)境不確定性仍然存在，市場大幅下行，市場信心受挫嚴(yán)重，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的整體回暖，政策面維持寬信用基準(zhǔn)不變，情緒面有望在加速釋放后迎來底部區(qū)域，經(jīng)濟(jì)底、政策底、情緒底有望實(shí)現(xiàn)共振，構(gòu)筑市場底成型，投資者當(dāng)前不宜過度悲觀，關(guān)注政策面、資金面消息，靜待投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)。

板塊方面，仍然建議重點(diǎn)潛伏兩大方面：一是可以持續(xù)關(guān)注政策刺激下的主流熱點(diǎn)機(jī)會(huì)，布局大金融 (銀行、保險(xiǎn)、券商)、大消費(fèi)(高端白酒、黃金珠寶、商貿(mào)零售)、智能汽車板塊等順周期復(fù)蘇線;二是周期底部反彈邏輯的科技、醫(yī)藥等成長股方向。

(作者為大同證券策略分析師)