周三，滬深兩市再次走低，創業板指創出新低，兩市下跌個股逾4200只，成交額不足7000億元，北向資金凈賣出66億元。

從盤中熱點看，煤炭板塊盤中活躍，安泰集團漲停，平煤股份、山煤國際等跟漲;鋼鐵行業呈現局部拉升，久立特材、三鋼閩光等個股呈現盤中拉升;福建本地股盤中受資金追捧，板塊持續走強，中國武夷、海峽創新等超10股漲停。

當下看，滬深兩市股指再次跌破中短期均線，創業板股指創出年度新低。整體市場再次進入下行通道。從資金流向看，當日主力資金呈現大幅凈流出的狀態，兩市共流出379億元。而重要的是，市場量能也沒有明顯的放大，也就是說恐慌盤也沒明顯放大，只是大多數人選擇躺平而已。而滬指跌勢相對沒那么難看，也主要在于一些長期低估值中字頭品種維持相對的強勢，對于滬指形成一定的支撐作用。

從分類指數上看，前期以中證1000和國證2000指數為代表的中小市值相對活躍品種，當下有明顯補跌的態勢。行業上，前期的半導體與華為產業鏈為主線的品種大多數出現調整，只是細分的光刻膠主題維持一定人氣。同時在資源品種中，石油、煤炭保持強勢。這兩條線也是這個波段反彈中相對較為明確的。但是從當下看，在反壓下，籌碼有明顯的松動。其它板塊輪動上，也只有跟隨政策脈絡的主題品種中維持著一些體面。但整體市場的虧錢效應顯著。

往后看，創業板指再創年內新低，而且是創下40個月來的新低，非常傷害市場的人氣。當下從估值角度而言，創了新低的創業板指PE(TTM)約為30倍，而相對于歷史上創業板指估值較低的時候也就是28倍左右，以近十年的維度來看，也處于低估區間。尤其是最近從國內8月份分類數據看，不管是PMI、CPI、PPI以及金融數據都有明顯的邊際改善。其次在最近人民幣匯率上有較為明顯小幅升值，對于股市來講都有正向的作用。最近政策端也相對積極，盡管仍有改善的空間。

面對市場的跌跌不休，或許只有通過“平準基金”向市場真金白銀地輸血，才能度過難關。

(作者為中天證券資深投資顧問)