上周，三大指數(shù)再次震蕩下行，不斷探底，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別周跌2.17%、3.14%和3.71%，市場成交維持低迷。行業(yè)方面，僅環(huán)保板塊受日本排放核污水影響而上漲，建筑裝飾、電力設(shè)備和機(jī)械設(shè)備等行業(yè)跌幅較大，北向資金凈流出224億元，板塊輪動(dòng)迅速。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)集體高開低走，兩市成交額破萬億元。盤面上，房地產(chǎn)、煤炭、非銀金融、建筑材料等行業(yè)漲幅居前，食品飲料、公用事業(yè)、農(nóng)林牧漁等板塊跌幅較大，房地產(chǎn)股漲停潮與券商股炸板潮同在，市場已開始博弈新的政策方向。北向資金凈流出82.48億元，兩市個(gè)股漲多跌少，共有3627只個(gè)股上漲。

利好突襲，徹底反轉(zhuǎn)仍需時(shí)間。8月27日，四大利好突襲。財(cái)政部公告印花稅減半征收;證監(jiān)會(huì)階段性收緊IPO節(jié)奏，優(yōu)化監(jiān)管再融資行為;證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范大股東減持行為;交易所調(diào)降融資保證金比例至80%。政策利好廣泛密集，大超預(yù)期，使得市場信心獲得明顯提振，但是投資者情緒回暖并不意味著會(huì)立馬帶動(dòng)市場走出下行趨勢，徹底反轉(zhuǎn)仍需時(shí)間。

一是仍需等待外部美聯(lián)儲(chǔ)9月加息決議。8月25日，鮑威爾在美國杰克遜霍爾會(huì)議發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)將致力于將通脹降低至2%的長期目標(biāo)，如果合適，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑦M(jìn)一步提高利率。9月大概率如繼續(xù)加息，將對市場流動(dòng)性構(gòu)成壓力，北向資金凈流入仍具有較大不確定性。

二是仍需等待后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面的好轉(zhuǎn)。8月27日，國家統(tǒng)計(jì)局公布，1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額39439.8億元，同比下降15.5%，降幅比1-6月份收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)，整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力仍存。

板塊方面，重點(diǎn)關(guān)注兩大方面：一是可以繼續(xù)關(guān)注政策刺激下的主流熱點(diǎn)機(jī)會(huì)，布局大金融、房地產(chǎn)(家居家電)、大消費(fèi)(高端白酒、黃金珠寶、商貿(mào)零售)、汽車產(chǎn)業(yè)鏈等復(fù)蘇線;二是低吸科技大年題材線，圍繞中報(bào)預(yù)告業(yè)績較好的半導(dǎo)體設(shè)備、AI算力和應(yīng)用、數(shù)據(jù)要素及服務(wù)等板塊，博弈反彈機(jī)會(huì)。

(作者為大同證券策略分析師)