滬指守住了2863-3400點的箱體的中軌3167點，但是卻沒有能力直接進攻上軌3400點一帶，只摸到了3322點這個位置就產(chǎn)生了回調(diào)，而且當時狂拉券商股。

這說明整個市場處于那種護盤有力，但是主動進攻能力不足的情景，而這種情景的發(fā)生是在這個階段政策面鼓勵做多，方方面面希望整個市場出現(xiàn)一輪上揚走勢的情景下發(fā)生的。

這個階段關(guān)于牛市是否會發(fā)生，或者說是否已經(jīng)處于牛市當中的討論，也漸漸多了起來，市場的參與者對比自己手中的持股以及整個市場的氛圍，會發(fā)現(xiàn)非常矛盾的地方是：股指上漲時自己的持倉市值幾乎沒有什么增加，也缺乏那種能夠解套的機會，似乎每一次的上漲都跟自己的持倉無關(guān)，因此當場外的聲音，希望場內(nèi)的參與者能夠積極做多的時候，場內(nèi)的持倉者通常想的是我什么時候才能解套，所以市場通常會表現(xiàn)出仍然像過往一樣，只有那么一小部分資金采取極度投機的策略去應對市場的漲跌。

本周新股的炒作極度瘋狂，一方面說明這部分資金不愿意對原有的熱點進行拉抬，同時他們也希望能夠獲得短期的超額利潤，因此，特別適合暴漲暴跌的新股就成為了投機的對象。

如果換一個角度看當前的市場，可能對整個市場的運行趨勢會有更加貼切的認識，比如我們用通達信的880002流通市值這個指數(shù)來看整個市場，你就會發(fā)現(xiàn)，過去10年整個市場走的是大型的牛市一樣的，升幅高達幾倍的月線上升通道。比如我們以2013年12月31號的年線收盤，2115點作為起點，那么到今天為止，股指的上升幅度只有60%，但是你用流通市值880002來看的話，2013年12月31號的流通市值是1974點收盤，本周五的收盤是7110點。流通市值的上升，主要是個股的增加，這就是我們在過去相當長一段時間看到的結(jié)構(gòu)性行情的根本原因。

今年指數(shù)的開盤位置是3087點，如果今年在年線上能夠收出一根小陰，其實就中長期年線級別來看，未必就是壞事，或許意味著始于2015年的一個調(diào)整周期的完美結(jié)束，當位于箱體結(jié)構(gòu)時，連續(xù)上漲后保持敬畏，連續(xù)暴跌后對中長期保持樂觀，其實是一個較好的應對。

(作者為職業(yè)投資者)