周三，滬深兩市出現(xiàn)全面調(diào)整，近3500多只股票下跌，成交額超過(guò)8500億元，小金屬板塊逆市領(lǐng)漲，電機(jī)跌幅居前，北向資金凈賣出40億元。

從盤中熱點(diǎn)看，有色金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)，其中，中科磁業(yè)、銀河磁體獲得20cm漲停，龍磁科技、大地熊漲逾10%，云南鍺業(yè)、羅平鋅電、馳宏鋅鍺、中國(guó)稀土漲停，釩鈦股份、中金嶺南等漲逾6%;房地產(chǎn)板塊相對(duì)活躍，其中，金科股份3天2板，電子城漲停，財(cái)信發(fā)展、中迪投資、中南建設(shè)、城建發(fā)展、福星股份等跟漲。

整體看，滬深兩市全面調(diào)整，從技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，滬指持續(xù)上漲后，短期將面臨半年線技術(shù)壓制，挑戰(zhàn)能力不足，退守20日均線附近，而市場(chǎng)情緒偏好也明顯下降。

受對(duì)鎵、鍺相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制消息的影響，市場(chǎng)擔(dān)心反制措施會(huì)進(jìn)一步升級(jí)，當(dāng)下市場(chǎng)中的小金屬與稀土板塊出現(xiàn)明顯放量上漲。與此同時(shí)，市場(chǎng)可能擔(dān)心國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，如新能源車、風(fēng)光儲(chǔ)等板塊受到關(guān)聯(lián)影響而出現(xiàn)走低。

從盤中看，熱點(diǎn)的退潮和輪動(dòng)凸顯短期分歧，而市場(chǎng)的回撤也在于消化近期獲利盤和主力資金調(diào)倉(cāng)，市場(chǎng)二次調(diào)整空間相對(duì)有限。

往后看，7月進(jìn)入中報(bào)披露初始階段與宏觀政策待指引的窗口期，一方面，市場(chǎng)等待宏觀政策指引，政策強(qiáng)弱預(yù)期會(huì)在市場(chǎng)上有一定的預(yù)期定價(jià)，當(dāng)然重點(diǎn)是觀察穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼及落實(shí)情況;而另一方面，從中報(bào)披露期來(lái)講，目前市場(chǎng)仍處于預(yù)期驅(qū)動(dòng)向盈利驅(qū)動(dòng)的過(guò)渡階段，隨著經(jīng)濟(jì)周期或全面觸底，盈利彈性也會(huì)有所體現(xiàn)。

當(dāng)然，以中報(bào)業(yè)績(jī)?yōu)殄^，捕捉市場(chǎng)預(yù)喜的行業(yè)來(lái)講，醫(yī)藥生物、機(jī)械設(shè)備行業(yè)最為搶眼，分別有6家公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜;電子和輕工制造行業(yè)分別有5家和4家公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)喜;汽車、電力設(shè)備行業(yè)也有不錯(cuò)表現(xiàn)，部分公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)增。與此同時(shí)，當(dāng)下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、航天航空、半導(dǎo)體、創(chuàng)新藥等科技成長(zhǎng)是自主可控發(fā)展的重要領(lǐng)域，值得關(guān)注;同時(shí)，“中特估”主線股息率高、估值相對(duì)較低的央企國(guó)企依然具備修復(fù)空間。

(作者為中天證券資深投資顧問(wèn))