周三，滬弱深強(qiáng)，成交額超過(guò)1萬(wàn)億元，CPO與釀酒領(lǐng)漲，光伏與銀行領(lǐng)跌，北向資金小幅凈流入。

從盤(pán)中熱點(diǎn)上看，釀酒板塊呈現(xiàn)盤(pán)中走強(qiáng)，古越龍山漲停，永順泰、五糧液等個(gè)股呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)格局;CPO概念股持續(xù)走強(qiáng) ，天孚通信、太辰光、中際旭創(chuàng)、源杰科技均再創(chuàng)歷史新高，仕佳光子漲超10%;日用化工板塊呈現(xiàn)局部走強(qiáng)，拉芳家化盤(pán)中強(qiáng)勢(shì)漲停，水羊股份、上海家化、丸美股份等個(gè)股拉升走強(qiáng)。

整體看，市場(chǎng)連續(xù)多日低位反彈后，修復(fù)遞增態(tài)勢(shì)稍顯停滯。結(jié)構(gòu)上，人工智能與大消費(fèi)維系市場(chǎng)熱度;銀行兌現(xiàn)利好落地，光伏板塊受到硅料調(diào)整而進(jìn)一步被壓制。當(dāng)然從市場(chǎng)維度來(lái)說(shuō)，最近歐美證券市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，國(guó)內(nèi)AI科技成長(zhǎng)方向跟隨性較強(qiáng)，而近期圍獵AI方向中算力和大模型龍頭，被瘋狂搶籌，人工智能個(gè)股成交近1400多億元，占整個(gè)市場(chǎng)總量近15%。雖然市場(chǎng)是弱反彈，但是結(jié)構(gòu)上AI科技方向盡顯牛市特征。而從延伸上來(lái)看，還是需要警惕板塊過(guò)熱帶來(lái)的波動(dòng)加大。當(dāng)然從受到政策預(yù)期提振的大消費(fèi)來(lái)講，最近的汽車(chē)、食品飲料、日用化工等板塊迎來(lái)的低位的持續(xù)反彈，后續(xù)可穩(wěn)健關(guān)注。

當(dāng)下看，本周有兩家巨無(wú)霸IPO即將降臨A股市場(chǎng)，一家是華虹宏力，另一家是先正達(dá)，而兩家擬募資近830億元。同時(shí)，本周限售股解禁市值規(guī)模激增至超3800億元，為全年最高值，非?？简?yàn)當(dāng)前A股市場(chǎng)的資金面壓力。

從最近公布的5月份的金融數(shù)據(jù)來(lái)看，受去年高基數(shù)影響，5月新增人民幣貸款規(guī)模、社會(huì)融資規(guī)模增量均表現(xiàn)為“環(huán)比改善、同比回落”的態(tài)勢(shì)。整體看，金融數(shù)據(jù)不及預(yù)期，總需求不足仍然是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的突出矛盾。

而同時(shí)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期背景下，整體市場(chǎng)傳遞穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)也是非常顯著的。一方面是最近央行政策利率齊降，而另一方面是對(duì)于科技創(chuàng)新、重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等領(lǐng)域減稅降費(fèi)，市場(chǎng)或迎來(lái)政策向好窗口期，不及預(yù)期的因素開(kāi)始鈍化，當(dāng)然經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)仍需觀(guān)察，市場(chǎng)或要反復(fù)夯實(shí)底部區(qū)域。投資者仍需在結(jié)構(gòu)上跟隨輪換，錨定中報(bào)預(yù)增較為確定性的品種，進(jìn)退有度。

(作者為中天證券資深投資顧問(wèn))