三大指數(shù)走勢(shì)分化，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和中字頭股票表現(xiàn)亮眼。上周，A股三大指數(shù)走勢(shì)分化，上證指數(shù)維持震蕩整理態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板指受到汽車(chē)降價(jià)影響連續(xù)陰跌。北向資金凈流入148億元，數(shù)字經(jīng)濟(jì)和中字頭股票表現(xiàn)亮眼。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)均沖高回落，成交破萬(wàn)億元，滬指跌幅較大，創(chuàng)業(yè)板指連續(xù)10個(gè)交易日收跌。北向資金全天凈流入16億元，兩市個(gè)股跌多漲少。

A股處于震蕩底部，進(jìn)入選擇方向的關(guān)鍵一周。從內(nèi)部來(lái)看，經(jīng)濟(jì)回暖，超預(yù)期降準(zhǔn)，利好因素逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)大幅調(diào)整的概率較低，A股整體處于震蕩底部。

3月15日，1-2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，社零同比增速3.5%，前值-1.8%，預(yù)期2.9%，修復(fù)好于市場(chǎng)預(yù)期;固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成額同比增5.5%，前值5.1%，預(yù)期3.3%，基建及制造業(yè)投資為主要支撐項(xiàng);工業(yè)增加值同比增2.4%，前值1.3%，結(jié)束了去年10月以來(lái)的3連降，經(jīng)濟(jì)修復(fù)趨勢(shì)變化較優(yōu)。3月17日，央行超預(yù)期公布降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，將釋放約5200億元中長(zhǎng)期資金，有利于保持流動(dòng)性合理充裕。這兩點(diǎn)均為市場(chǎng)中長(zhǎng)期上漲提供了較好的預(yù)期及流動(dòng)性支撐。

海外風(fēng)險(xiǎn)事件成為影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。為應(yīng)對(duì)銀行業(yè)危機(jī)的點(diǎn)狀爆發(fā)，美、歐、加、日等六大央行發(fā)布聯(lián)合聲明，通過(guò)常設(shè)美元流動(dòng)性互換額度安排加強(qiáng)流動(dòng)性供應(yīng)，將7天到期操作的頻率從每周增加到每天。聯(lián)手救市的信號(hào)使得市場(chǎng)情緒在利好與利空中短期搖擺，一方面，央行救市緩解了投資者對(duì)于金融危機(jī)蔓延的擔(dān)憂(yōu)情緒，但另一方面也側(cè)面印證了危機(jī)的嚴(yán)重性，降低了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資信心。除此之外，投資者也在等待本周三將公布的美聯(lián)儲(chǔ)3月加息結(jié)果。

綜上，市場(chǎng)不具備調(diào)整的基礎(chǔ)，但仍在等待風(fēng)險(xiǎn)出清，進(jìn)入選擇方向的關(guān)鍵一周。板塊方面，一是關(guān)注泛科技板塊，投資芯片、數(shù)字中國(guó)、人工智能等熱點(diǎn)行業(yè);二是臨近年報(bào)及一季報(bào)公布期，關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期板塊，布局基建、食品飲料、新能源汽車(chē)鏈等業(yè)績(jī)具備確定性的行業(yè);三是投資高股息、高分紅或貴金屬等防御性板塊以對(duì)抗美聯(lián)儲(chǔ)加息的負(fù)面影響。

(作者為大同證券策略分析師)