滬指相對(duì)深市更為強(qiáng)勢(shì)，中字頭股票走出趨勢(shì)。上周，A股三大指數(shù)走勢(shì)分化，成交量小幅放大，滬指相對(duì)更為強(qiáng)勢(shì)。北向資金凈流入41億元，中字頭股票走出階段性趨勢(shì)行情。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)震蕩調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板指小幅上漲。盤(pán)面上，酒店餐飲、景點(diǎn)旅游等消費(fèi)板塊漲幅居前，教育、三胎、煤炭、房地產(chǎn)等板塊跌幅較大，6G概念、軍工、光伏等表現(xiàn)活躍。北向資金全天凈流入0.76億元，兩市個(gè)股跌多漲少，共有2316只個(gè)股上漲。

進(jìn)入“兩會(huì)”行情，超預(yù)期成為焦點(diǎn)。3月4日，“兩會(huì)”正式召開(kāi)，延續(xù)8天半，市場(chǎng)正式進(jìn)入“兩會(huì)”行情階段。政府工作報(bào)告發(fā)布，確定2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)為5%左右，城鎮(zhèn)新增就業(yè)1200萬(wàn)人左右，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅3%左右，目標(biāo)更強(qiáng)調(diào)穩(wěn)中求進(jìn);財(cái)政赤字率3%左右，偏穩(wěn)健，貨幣政策堅(jiān)持靈活精準(zhǔn)，基本符合預(yù)期;方向上，將擴(kuò)大消費(fèi)作為優(yōu)先任務(wù)，提升消費(fèi)信心，穩(wěn)定新能源汽車(chē)、家電等大宗消費(fèi)，房地產(chǎn)托而不舉，“卡脖子”技術(shù)自立自強(qiáng)，建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，軍費(fèi)支出預(yù)算超預(yù)期，強(qiáng)調(diào)國(guó)家安全。

正如上周所言，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段對(duì)市場(chǎng)上行仍具有較大壓制，本質(zhì)還是市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇存在分歧，但從上周公布的2月PMI數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期。制造業(yè)PMI為52.6%，大幅提升2.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)疫情以來(lái)新高，非制造業(yè)PMI為56.3%，提升1.9%，恢復(fù)強(qiáng)度遠(yuǎn)超預(yù)期，預(yù)計(jì)本周將公布的2月社融及信貸數(shù)據(jù)有望延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

在整個(gè)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇超預(yù)期的背景下，政策與業(yè)績(jī)是否超預(yù)期將成為后續(xù)行情的關(guān)注點(diǎn)。“兩會(huì)”期間，新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的表態(tài)發(fā)言、日后對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的布局、相關(guān)政策落地安排等是否超預(yù)期行為將成為行情走勢(shì)的 “信號(hào)燈”;而4月是2022年年報(bào)發(fā)布前的業(yè)績(jī)真空期，是否存在業(yè)績(jī)超預(yù)期的方向及標(biāo)的，也將影響市場(chǎng)。

板塊方面，一是關(guān)注具有政策及業(yè)績(jī)超預(yù)期的板塊，布局新能源、食品飲料等業(yè)績(jī)具備確定性的行業(yè);二是潛伏“兩會(huì)”概念熱點(diǎn)，關(guān)注信創(chuàng)、芯片、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能、三胎及輔助生殖、農(nóng)業(yè)等板塊;三是投資高股息、高分紅等防御性板塊以對(duì)抗美聯(lián)儲(chǔ)加息的負(fù)面影響。

(作者為大同證券策略分析師)