上周A股三大指數震蕩調整，權重股相對低迷，成長小盤風格占優。行業方面，通信、環保、傳媒、公用事業等行業漲幅居前，有色金屬、煤炭、非銀金融、汽車等板塊跌幅較大，ChatGPT概念股大熱，市場交投情緒明顯回暖，基本圍繞人工智能板塊展開行情。

進入本周一，三大指數震蕩走高，深證成指、創業板指漲幅超1%。盤面上，酒店餐飲、白酒、美容護理等消費股漲幅居前，工程機械、ChatGPT概念股等再度走強，養殖、銀行、航運、煤炭等板塊表現不佳。北向資金全天凈流入6.92億元，兩市個股漲多跌少，共有3508只個股上漲。

良性調整延續，重個股，輕指數。正如上周所述，市場受到北向資金流入趨緩、經濟復蘇預期過于一致等因素的影響，正處于良性調整階段，行情演繹亟需數據和政策對于復蘇邏輯的支撐。上周五，央行公布了1月份數據：社融端，1月社融規模增量5.98萬億元，前值1.31萬億元，優于預期5.68萬億元，結構上，政府債和企業債繼續拖累;信貸端，1月新增人民幣貸款4.9萬億元，預期增4.08萬億元，前值增長1.4萬億元，企業中長期貸款大幅多增1.4萬億元創單月新高，居民中長期貸款連續9個月少增;M2同比增12.6%，預期增11.6%，前值增11.8%，寬貨幣延續，居民存款增加6.2萬億元，同比多增7900億元，整體依舊呈現“企業端拉動，居民端弱勢”的格局，反映復蘇仍缺乏一定力度。未來一周，數據將逐漸修正市場過高的復蘇預期，結合3月5日將召開重要會議，預計市場后續將處于政策、業績真空期，良性調整有望延續。

當然，在本周市場交投情緒不斷回溫的背景下，局部機會仍存，建議重個股、輕指數。一定程度上，市場回調時意味著機會來臨，而市場過于一致預期時則要注意風險控制及倉位管理。另外，仍需注意本周二將要公布的美國CPI數據對于市場的擾動。

板塊方面，一是持續觀察經濟復蘇狀況，關注內需復蘇鏈相關的食品飲料、汽車、醫美等行業的長期投資機會;二是推薦在“兩會”召開前夕，緊跟政策方向，關注信創、數字經濟、人工智能等板塊的布局機會;三是關注受中美關系不穩定影響的軍工、芯片板塊。

(作者為大同證券策略分析師)