春節以后滬指走勢工整，在分析趨勢前先回顧滬指過去幾年的總體框架結構，月線圖表結構上，滬指見底2440點以后，整個走勢實際就是一個大型的箱體，這個箱體的總體結構是3730點左右為頂，2440點左右為底。

而在實際交易過程當中，又分為很多更小的箱體，比如2440點-2880點是一個已經確認的底部區域，這個區域每一次停留的時間都很短，大家急急忙忙的拉，很快就漲上去了，所以當日線穿透這個區域的時候，都是較好的指數的買入時機，頂部區域也是停留不了太長時間。

市場更多的是在當前的結構之下，不會在頂部區域和底部區域停留過久，而是在箱體的平衡結構當中來來回回的震蕩，所以市場在構建了3730點的頂部和2440點的底部以后，還構建了兩個更小的箱子，一個是2880點-3310點，一個是3310點-3730點，一個偏向頂部，一個偏向底部。

3310點就是當時的底部，后來打穿了，就變成了小箱頂，市場要想進入3730點-3310點的上箱體，首先你要在日線當中穿透3310點，這就是為什么春節以后遇到3310點就產生回檔的根本原因。

其實單純地就指數而言，箱體結構是一個非常堅韌的牢固的走勢形態，如果市場總的股票數量是有序的話，這種形狀的產生，通常意味著當市場出現一次下跌以后，會出現較長期的牛市。325行情和6124行情，基本上都是在月線上呈現了平臺整理結構的理論下破，然后出現了超級大牛市的。但是5178行情顯然不支持這種平臺下破的理論，因為當時在擴容數量不斷增加的情景下，指數通常呈現平臺結構而不是下破結構。

就當前指數的判斷，不去馬上斷言大的趨勢，而是認認真真去看市場怎么樣一個箱子一個箱子地搬是比較好的。以前我們曾經研究過市場要出現指數牛市需幾個前提，一個是周期性的股票跌到相對較低的歷史價位，且估值處于市盈率較高、股價較低的情景之下，且出現了非常緩慢的長期的上漲趨勢，那么指數牛市有可能已經發生，或者說未來必然會發生。當前我們看到很多周期性個股出現類似走勢，第二個是市場全面注冊制，也已經開始，那么市場是不是已經在牛市當中?先不去下這個結論，一般滬指牛市前一定有更敏銳的指數提前幾個月開始走大牛市，上一次牛市是創業板，本次呢?春節后的拉抬其實是浮躁的表現。

(作者為職業投資者)