A股指數(shù)震蕩攀升，沿防疫政策優(yōu)化方向演繹結(jié)構(gòu)性行情。上周，A股三大指數(shù)震蕩攀升，上證指數(shù)站上3200點(diǎn)，成交額小幅放大。行業(yè)方面，食品飲料、家用電器、商貿(mào)零售等消費(fèi)板塊漲幅居前，公用事業(yè)、國(guó)防軍工、計(jì)算機(jī)等板塊跌幅較大，北向資金凈流入65億元，市場(chǎng)沿防疫政策優(yōu)化方向演繹結(jié)構(gòu)性行情，低位品種表現(xiàn)較強(qiáng)。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)均低開(kāi)低走，創(chuàng)業(yè)板指相對(duì)偏強(qiáng)。盤(pán)面上，醫(yī)藥商業(yè)、新冠治療、中藥等概念股漲幅居前，房地產(chǎn)、貴金屬、大金融等板塊跌幅較大。信創(chuàng)、半導(dǎo)體行業(yè)全天活躍。北向資金全天凈流出43億元，兩市個(gè)股漲少跌多，共有2014只個(gè)股上漲。

12月7日，國(guó)務(wù)院發(fā)布“新10條”，內(nèi)容包含：不得采取各種形式的臨時(shí)封控、不按區(qū)域開(kāi)展全員核酸檢測(cè)、不再對(duì)跨區(qū)流動(dòng)人員查驗(yàn)核酸陰性證明和健康碼……開(kāi)啟個(gè)人抗疫新時(shí)代。防疫政策優(yōu)化后第一波感染面或擴(kuò)大，社會(huì)面也出現(xiàn)了“囤藥潮”，政策整體進(jìn)入觀察期，疊加本周將公布11月的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，由于疫情封控的影響，預(yù)期11月數(shù)據(jù)不理想，將使得指數(shù)短期內(nèi)面臨一定的沖擊壓力，資金的操作也偏向于謹(jǐn)慎。

海外方面，本周值得關(guān)注的是美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息落地情況，13日的美國(guó)CPI數(shù)據(jù)及15日美聯(lián)儲(chǔ)是否加息50個(gè)基點(diǎn)均會(huì)對(duì)前期的鴿派預(yù)期進(jìn)行修正，同樣將構(gòu)成市場(chǎng)的短期擾動(dòng)項(xiàng)。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)防疫政策優(yōu)化和全力拼經(jīng)濟(jì)的大方向不會(huì)改變。12月6日，中央政治局會(huì)議對(duì)明年的工作進(jìn)行了定調(diào)，將“穩(wěn)增長(zhǎng)”放到更加突出的位置，擴(kuò)大內(nèi)需，同時(shí)上周五財(cái)政部決定發(fā)行7500億元的特別國(guó)債，提振市場(chǎng)信心，12月中旬的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議也將會(huì)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的具體措施進(jìn)行細(xì)化和落實(shí)。長(zhǎng)期宏觀背景的不斷優(yōu)化將帶動(dòng)權(quán)益市場(chǎng)震蕩向上，看多做低方向未變，建議加強(qiáng)倉(cāng)位管理，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

板塊方面，在強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)的邏輯下，一是建議緊跟政策邊際變化，關(guān)注有會(huì)議定調(diào)預(yù)期的房地產(chǎn)、建筑、中字頭資產(chǎn)等板塊布局機(jī)會(huì);二是看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇鏈相關(guān)的消費(fèi)、社會(huì)服務(wù)、物流等行業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì);此外，可以關(guān)注信創(chuàng)、半導(dǎo)體等科創(chuàng)行業(yè)。

(作者為大同證券策略分析師)