A股指數先抑后揚，北向資金轉為流入。上周，A股三大指數前半周震蕩下探，后半周在疫情防控政策調整、美聯儲加息預期減緩以及人民幣升值等利好因素的影響下走強，周五成交額放大至1.2萬億元。行業方面，房地產、建材等漲幅居前，電力設備、軍工等行業跌幅較大，北向資金由流出轉為凈流入54億元，市場風險情緒得以釋放。

進入本周一，三大指數均沖高回落，成交額仍保持萬億元以上。盤面上，醫藥、房地產、信創等板塊漲幅居前，鋰電、光伏等賽道股集體調整。北向資金全天凈流入166億元，創年內單日最大凈買入。兩市個股跌多漲少，僅2004只個股上漲。

連續利好加持，反彈趨勢延續。上周，壓制A股的四大問題均得到了邊際緩解：一是外部美聯儲加息問題，周四美國勞工部公布了CPI數據，10月份CPI同比升7.7%，環比降低0.5%，在連續7個月同比高于8%之后，CPI終于降至8%以下且低于預期，12月加息50個基點的預期大幅提升，加息節奏預計放緩，同時人民幣匯率應聲上漲，A股資本流出及估值風險得以緩解。

二是內部疫情防控政策調整問題，周五午間，國務院發布了《關于進一步優化新冠肺炎疫情防控措施科學精準做好防控工作的通知》，通過20條措施統籌平衡疫情防控與社會經濟發展的關系，加大了對過度防疫的整治力度，“精準防控”政策預期落地，短期有利于恢復經濟復蘇的信心，但長期還需繼續觀察后續政策實施狀況。

三是房地產問題，在10月份社融不及預期的背景下，周末，央行及銀保監會出臺《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》，利用16條措施托舉房地產行業，避免其爆發系統性風險，有助于穩定經濟基本面。

四是地緣政治問題，德國總理訪華，美國中期選舉結果即將揭曉，本周也將召開G20峰會及APEC會議，全球地緣政治擾動不斷降低，風險偏好上升。

在連續利好加持下，預計市場反彈趨勢將會延續，但短期可能會有反復，建議緊握強勢板塊，做好低吸，把握節奏。

(作者為大同證券策略分析師)