A股三大指數(shù)探底回升，市場(chǎng)情緒及信心回溫。上周，A股三大指數(shù)在內(nèi)部防疫政策調(diào)整預(yù)期、外部美聯(lián)儲(chǔ)加息落地等因素的推動(dòng)下探底回升，港股也同步大漲。行業(yè)方面，汽車、食品飲料、社會(huì)服務(wù)等行業(yè)漲幅居前，無(wú)板塊下跌，以茅臺(tái)為首的權(quán)重股也企穩(wěn)反彈。北向資金凈流出50億元，市場(chǎng)情緒及信心回溫。

進(jìn)入本周一，三大指數(shù)均低開(kāi)震蕩收紅，成交額仍保持萬(wàn)億元。盤面上，互聯(lián)網(wǎng)彩票、足球、油氣開(kāi)采及服務(wù)等板塊漲幅居前，體育產(chǎn)業(yè)、供銷社等概念較為活躍，軍工、芯片、醫(yī)藥等行業(yè)集體調(diào)整。北向資金全天凈流出40億元，兩市個(gè)股漲多跌少，共3119只股票上漲。

風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸，繼續(xù)震蕩修復(fù)。海外方面，上周四美聯(lián)儲(chǔ)如期加息75個(gè)基點(diǎn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期，今年來(lái)連續(xù)4次加息75BP對(duì)于A股的影響不斷鈍化。上周五晚間，離岸人民幣匯率大漲2%，一改此前弱勢(shì)，人民幣匯率有望呈現(xiàn)雙向平穩(wěn)格局，資本流出的擔(dān)憂情緒有望減緩。上周末，國(guó)務(wù)院召開(kāi)了聯(lián)防聯(lián)控新聞發(fā)布會(huì)，同時(shí)，鄭州、呼和浩特等地也對(duì)疫情防控政策進(jìn)行了針對(duì)性的糾偏，為日后更加科學(xué)精準(zhǔn)的疫情防控政策的改變提供了方向性的開(kāi)端，也為市場(chǎng)提供了改善性的交易預(yù)期。在新的政治周期下，重新平衡統(tǒng)籌好疫情防控與社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、信心恢復(fù)是一個(gè)積極的信號(hào)。宏觀經(jīng)濟(jì)接下來(lái)仍需繼續(xù)關(guān)注12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議及12月份美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)議。

資金面上，11月4日，人社部、財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等5部門一天內(nèi)同時(shí)推出關(guān)于個(gè)人養(yǎng)老金的管理文件，有助于引導(dǎo)養(yǎng)老金入市，為資本市場(chǎng)引入長(zhǎng)期資金，提高市場(chǎng)的穩(wěn)定性及流動(dòng)性。此外，本周將公布10月份的通脹及社融數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍處于緩慢修復(fù)的階段。疊加三季報(bào)落地、業(yè)績(jī)真空期影響，預(yù)期后續(xù)市場(chǎng)在情緒轉(zhuǎn)暖及風(fēng)險(xiǎn)偏好回歸的帶動(dòng)下仍將繼續(xù)震蕩修復(fù)，走板塊輪動(dòng)行情，建議做好高拋低吸。

板塊方面，在分化行情下仍舊繼續(xù)政策及資金方向進(jìn)行布局，一是推薦有政策支持預(yù)期、國(guó)產(chǎn)替代概念的信創(chuàng)、半導(dǎo)體、軍工等“安全資產(chǎn)”;二是布局資金深度介入、景氣度較高的行業(yè)：醫(yī)藥、“風(fēng)光儲(chǔ)”新能源等;三是看好疫情防控政策優(yōu)化下的消費(fèi)、社會(huì)服務(wù)行業(yè)的配置機(jī)會(huì)。

(作者為大同證券策略分析師)