節(jié)后市場起初受到外圍市場集體走跌影響，延續(xù)了節(jié)前的整體跌勢;此后，在跌破重要關口后市場下方支撐力量增強，尤其是以成長風格為主的創(chuàng)業(yè)板指強勁反彈。截至周四，北向資金先進后出，且近三個交易日流出幅度伴隨人民幣匯率重回貶值而加大，南向資金則延續(xù)入場抄底的動作。

申萬一級行業(yè)漲多跌少，農林牧漁、公用事業(yè)、通信及計算機等板塊漲幅居前，食品飲料、煤炭及銀行板塊跌幅居前。市場走勢方面，滬指在短暫跌破3000點后再次回到3000點及5日均線上方，但均線仍未擺脫空頭排列，且指數反彈力度偏弱;創(chuàng)業(yè)板指整體表現偏強，均線走平后指數站上2300點及5日和10日均線上方。短期看兩市仍有反彈動能，但決定指數空間的關鍵條件沒有變化，仍需驗證反彈力度。

市場在連續(xù)大幅調整且擊穿主要關口后，迎來幅度較大的反抽，且量能也出現一定的修復，但指數間表現依然分化，表明市場的修復主要來自超賣后的技術反彈疊加、社融及信貸和季報超預期帶來的防守式進攻。

后市來看，海外地緣政治擾動及流動性緊縮影響依然存在，美國再次對國內芯片產業(yè)施加制裁，遏制中國先進制程半導體研發(fā)和生產的意圖有所加強，這些因素對國內市場的偏好以及相關高端制造業(yè)的發(fā)展的中長期負面影響仍待釋放。人民幣匯率重回貶值通道，資本外流會對市場的反彈形成一定的掣肘。近期各地再次推出針對房地產需求端和供給端的寬松政策，且部分地區(qū)的成交也出現改善跡象，若后期地產銷售能夠延續(xù)復蘇，或對應市場對經濟信心的繼續(xù)加強。

正值三季報披露期，景氣度較高的公司持續(xù)披露其三季報對于短期市場而言也是較強的提振。總體來看，A股市場的主要矛盾已逐漸過渡至內需的改善和企業(yè)盈利的見底。(作者為南京證券策略研究員)