節后市場起初受到外圍市場集體走跌影響，延續了節前的整體跌勢;此后，在跌破重要關口后市場下方支撐力量增強，尤其是以成長風格為主的創業板指強勁反彈。截至周四，北向資金先進后出，且近三個交易日流出幅度伴隨人民幣匯率重回貶值而加大，南向資金則延續入場抄底的動作。

申萬一級行業漲多跌少，農林牧漁、公用事業、通信及計算機等板塊漲幅居前，食品飲料、煤炭及銀行板塊跌幅居前。市場走勢方面，滬指在短暫跌破3000點后再次回到3000點及5日均線上方，但均線仍未擺脫空頭排列，且指數反彈力度偏弱;創業板指整體表現偏強，均線走平后指數站上2300點及5日和10日均線上方。短期看兩市仍有反彈動能，但決定指數空間的關鍵條件沒有變化，仍需驗證反彈力度。

市場在連續大幅調整且擊穿主要關口后，迎來幅度較大的反抽，且量能也出現一定的修復，但指數間表現依然分化，表明市場的修復主要來自超賣后的技術反彈疊加、社融及信貸和季報超預期帶來的防守式進攻。

后市來看，海外地緣政治擾動及流動性緊縮影響依然存在，美國再次對國內芯片產業施加制裁，遏制中國先進制程半導體研發和生產的意圖有所加強，這些因素對國內市場的偏好以及相關高端制造業的發展的中長期負面影響仍待釋放。人民幣匯率重回貶值通道，資本外流會對市場的反彈形成一定的掣肘。近期各地再次推出針對房地產需求端和供給端的寬松政策，且部分地區的成交也出現改善跡象，若后期地產銷售能夠延續復蘇，或對應市場對經濟信心的繼續加強。

正值三季報披露期，景氣度較高的公司持續披露其三季報對于短期市場而言也是較強的提振。總體來看，A股市場的主要矛盾已逐漸過渡至內需的改善和企業盈利的見底。(作者為南京證券策略研究員)