周三，兩市指數早間震蕩走低，指數盤中均跌超1%，午后各大指數V型強勢反彈，滬指收復3000點，創業板指漲超3%。

盤面上有幾點現象值得關注：一、以中國軟件為代表的軟件板塊大幅上漲，超10只個股漲停。

二、以寧德時代為代表的賽道股整體反彈，寧德時代大漲5.17%。

三、芯片板塊領漲兩市，多只個股漲停或漲幅超過10%。

四、以彩虹集團、競業達為代表的妖股再度活躍，同時三連板個股大量出現，投機情緒快速回升。

五、以茅臺為代表的釀酒板塊持續下跌，板塊指數下跌0.99%，領跌兩市。

六、成交量溫和放大。兩市成交7102億元，較前日放大1400億元。

消息面上，一方面，外部美聯儲政策收緊引發全球市場連鎖反應，恐慌情緒正在達到短期極致，加息預期仍在提升，拖累股市估值。同時OPEC+減產落地疊加歐洲能源危機持續發酵，全球能源供給偏緊，通脹預期邊際走高。此外，俄烏戰爭有升級跡象，全球經濟不確定性在增加。內部長假期間國內疫情呈現多點散發的上升趨勢，消費數據總體平淡，短期也引發對國內經濟復蘇節奏的顧慮。

但另一方面，地產風險逐步化解，信用擴張大幅提速，經濟邊際回暖。首先，九月金融數據超預期增長。新增人民幣貸款2.47萬億元，多增8108億元，這將有助于經濟運行保持在合理區間。其次，場外資金借道ETF市場逆勢抄底。第三，估值低位增強市場韌性。全部A股的PE(TTM)下降至11.63倍，已低于歷次市場底部估值的平均水平。第四，本周二央行再次強調，堅決抑制匯率大起大落，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。第五，截至10月10日，A股共有142家上市公司發布2022年前三季度業績預告，其中，有114家公司業績預喜，占比超八成。第六，9月以來，A股公司發布的回購預案數量超過70份，創下今年以來的月度新高。第七，本周一美聯儲副主席布雷納德在重申保持限制性利率時表示，將警惕負面沖擊風險，暗示可能謹慎行動。

綜上，市場持續下跌的背景下，在以寧德時代為代表的賽道股，軟件、芯片等科技股的帶動下上演V型反彈走勢;當前從多項指標來看，市場悲觀預期已很大程度反映在股價中，市場整體估值已具備長期吸引力，短期超跌反彈要求也較為明顯，四季度有望先破后立。周四美國將公布9月份CPI數據或還將激發市場情緒的大幅波動，一旦市場悲觀情緒平復，就有望迎來月度級別修復行情。

(作者為中天證券經紀部業務總監)