上月底，A股受人民幣貶值等因素的影響連續(xù)陰跌，成交持續(xù)縮量，節(jié)前效應(yīng)明顯，市場情緒處于冰點。

進入本周一，三大指數(shù)高開低走，上證指數(shù)跌破3000點整數(shù)關(guān)口。盤面上，養(yǎng)殖、石油煤炭等板塊漲幅居前，半導(dǎo)體、芯片集體調(diào)整，北向資金全天凈流入14.3億元，兩市有3996只個股下跌，招商銀行、海天味業(yè)、貴州茅臺、中國中免等多只白馬股下跌，市場情緒持續(xù)低迷。

國內(nèi)業(yè)績、政策真空，后市震蕩、防御為主。國慶假期內(nèi)，全球股市先揚后抑，經(jīng)濟衰退、加息減緩的交易邏輯被美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)上漲攪亂，外圍市場重回鷹派加息邏輯。后續(xù)預(yù)計海外市場風(fēng)險將持續(xù)擴大，一是美聯(lián)儲“工資-物價”螺旋上漲的通脹怪圈將加劇激進式加息，美國經(jīng)濟“硬著陸”將近;二是歐洲能源危機愈演愈烈，寒冬已至，經(jīng)濟與社會面均面臨較多挑戰(zhàn);三是克里米亞大橋爆炸事件持續(xù)發(fā)酵，俄烏沖突仍有擴大化的可能;四是歐佩克決定減產(chǎn)石油200萬桶/日，遠超市場預(yù)期。

雖外部市場并不平靜，但國內(nèi)對外部利空呈逐漸鈍化的跡象，預(yù)計對節(jié)后走勢影響有限。國內(nèi)來看，國慶期間疫情雖有所抬頭，但整體并未出現(xiàn)大規(guī)模的感染封控事件，但后續(xù)隨著冬季氣溫走低、病毒再次變異，消費、出行數(shù)據(jù)恢復(fù)仍有挑戰(zhàn);節(jié)前出臺了許多房地產(chǎn)刺激政策，從放寬部分城市首套住房貸款利率下限到降低首套住房公積金貸款利率，再到換購住房個人所得稅退稅，促進了需求的邊際改善，但尚未從根源處解決供給端缺資金、需求端缺信心的問題，預(yù)計地產(chǎn)仍將維持弱修復(fù)格局。

本周將公布物價、社融等重要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，10月底將披露完三季報業(yè)績，現(xiàn)處于真空期，預(yù)期后續(xù)仍為震蕩市場，情緒偏防御，將延續(xù)之前的熱點進行短期炒作。板塊方面，在國內(nèi)外宏觀環(huán)境復(fù)雜，資產(chǎn)洼地較多的背景下，建議盯緊核心矛盾的邊際變化。

(作者為大同證券策略分析師)