周三，受外圍股市大跌影響，三大指數(shù)集體低開，隨后全天弱勢震蕩，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌，寧德時代跌近5%。盤面上有幾點現(xiàn)象值得關(guān)注：

一、軍工板塊逆勢走強(qiáng)。以潤貝航科、派克新材為代表的航天軍工在C919適航及部分個股三季報高增長消息刺激下逆勢上漲。

二、商業(yè)連鎖板塊大漲。以中百集團(tuán)為代表的商業(yè)連鎖板塊大漲，板塊4只個股漲停，多只個股漲幅超過5%。

三、妖股板塊劇烈分化。以中百集團(tuán)為代表的新人氣妖股強(qiáng)勢4連板，同時以天順股份、粵宏遠(yuǎn)A為代表的前期妖股再度跌停，妖股板塊劇烈分化。

四、賽道股普遍下跌。以寧德時代為代表的賽道股普遍下跌，寧德時代大跌4.95%。

五、成交量再度萎縮。兩市成交量7227億元，再創(chuàng)階段新低。

消息面上，一方面外部市場大跌，繼續(xù)制約A股市場風(fēng)險偏好的提升。由于美國8月CPI指數(shù)高于調(diào)查預(yù)期，市場擔(dān)憂美聯(lián)儲繼續(xù)暴力加息來打壓通脹，美元指數(shù)再度大幅走高，亞洲“貨幣保衛(wèi)戰(zhàn)”的前景也變得愈發(fā)險惡。

但另一方面，在寬松流動性的支持下，A股有望繼續(xù)保持以我為主的走勢，景氣持續(xù)方向的結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)演繹，高波動提供了布局好時機(jī)。首先，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策接續(xù)發(fā)力。國務(wù)院專題會議要求要繼續(xù)出臺穩(wěn)經(jīng)濟(jì)階段性政策，能用盡用、快出快落地。此前，國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)部署盤活地方2019年以來結(jié)存的5000多億元專項債限額，10月底前發(fā)行完畢，優(yōu)先支持在建項目。同時，還部署了加力支持就業(yè)創(chuàng)業(yè)的政策。其次，8月金融數(shù)據(jù)改善，新增人民幣貸款和社會融資規(guī)模雙雙反彈，尤其是中長期信貸恢復(fù)相對明顯，國內(nèi)需求已開啟回升通道。同時，貨幣資金仍然充裕有余，寬松環(huán)境不變，微觀流動性也出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改善。第三，國內(nèi)通脹壓力不大。第四，短期人民幣匯率波動對市場影響有限。第五，地產(chǎn)政策寬松預(yù)期持續(xù)。在“用足用好政策工具箱”的指導(dǎo)下，政策正進(jìn)入新一輪釋放期。

綜上，在美股大幅走低的背景下，A股整體調(diào)整，雖然有軍工、商業(yè)連鎖等局部熱點，但市場整體調(diào)整的態(tài)勢較為明顯。不過，短期市場走弱更多是受外圍暴跌影響，A股內(nèi)在韌性較強(qiáng)，跌幅遠(yuǎn)小于外圍市場。可以預(yù)見，在貨幣政策積極寬松、流動性合理充裕的環(huán)境不變的前提下，這種外因帶來的影響有可能僅會造成極短的日內(nèi)沖擊，并不會改變近期A股平穩(wěn)回升的態(tài)勢，景氣持續(xù)方向的結(jié)構(gòu)性行情大概率將繼續(xù)演繹，高波動反而提供了布局的好時機(jī)。(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))