周三，受外圍股市大跌影響，三大指數集體低開，隨后全天弱勢震蕩，創業板指領跌，寧德時代跌近5%。盤面上有幾點現象值得關注：

一、軍工板塊逆勢走強。以潤貝航科、派克新材為代表的航天軍工在C919適航及部分個股三季報高增長消息刺激下逆勢上漲。

二、商業連鎖板塊大漲。以中百集團為代表的商業連鎖板塊大漲，板塊4只個股漲停，多只個股漲幅超過5%。

三、妖股板塊劇烈分化。以中百集團為代表的新人氣妖股強勢4連板，同時以天順股份、粵宏遠A為代表的前期妖股再度跌停，妖股板塊劇烈分化。

四、賽道股普遍下跌。以寧德時代為代表的賽道股普遍下跌，寧德時代大跌4.95%。

五、成交量再度萎縮。兩市成交量7227億元，再創階段新低。

消息面上，一方面外部市場大跌，繼續制約A股市場風險偏好的提升。由于美國8月CPI指數高于調查預期，市場擔憂美聯儲繼續暴力加息來打壓通脹，美元指數再度大幅走高，亞洲“貨幣保衛戰”的前景也變得愈發險惡。

但另一方面，在寬松流動性的支持下，A股有望繼續保持以我為主的走勢，景氣持續方向的結構性行情將繼續演繹，高波動提供了布局好時機。首先，穩經濟政策接續發力。國務院專題會議要求要繼續出臺穩經濟階段性政策，能用盡用、快出快落地。此前，國務院常務會議已經部署盤活地方2019年以來結存的5000多億元專項債限額，10月底前發行完畢，優先支持在建項目。同時，還部署了加力支持就業創業的政策。其次，8月金融數據改善，新增人民幣貸款和社會融資規模雙雙反彈，尤其是中長期信貸恢復相對明顯，國內需求已開啟回升通道。同時，貨幣資金仍然充裕有余，寬松環境不變，微觀流動性也出現結構性改善。第三，國內通脹壓力不大。第四，短期人民幣匯率波動對市場影響有限。第五，地產政策寬松預期持續。在“用足用好政策工具箱”的指導下，政策正進入新一輪釋放期。

綜上，在美股大幅走低的背景下，A股整體調整，雖然有軍工、商業連鎖等局部熱點，但市場整體調整的態勢較為明顯。不過，短期市場走弱更多是受外圍暴跌影響，A股內在韌性較強，跌幅遠小于外圍市場。可以預見，在貨幣政策積極寬松、流動性合理充裕的環境不變的前提下，這種外因帶來的影響有可能僅會造成極短的日內沖擊，并不會改變近期A股平穩回升的態勢，景氣持續方向的結構性行情大概率將繼續演繹，高波動反而提供了布局的好時機。(作者為中天證券經紀部業務總監)