本周股市碎步小陽(yáng)，穩(wěn)步上漲，周K線錄得一根小陽(yáng)，創(chuàng)業(yè)板橫向整理，大盤短期回升是一個(gè)反彈的信號(hào)，更是對(duì)前期超跌后的一個(gè)修正。

盤面上，熱點(diǎn)退潮渙散，賽道股不再輝煌，大盤藍(lán)籌股偶爾神經(jīng)式爆發(fā)一下，護(hù)盤意圖明顯。目前市場(chǎng)沒有一個(gè)持續(xù)明顯的主線，多數(shù)板塊均是一日游，市場(chǎng)猶如雞肋，要想賺錢難上加難，沒有十年八年的功力或者沒有一個(gè)正確的操盤模式，除了虧還是虧。指數(shù)依然呈現(xiàn)震蕩的局面，無法打破僵局，跌了會(huì)漲，漲了更要跌。

基本面上，一是投資是一個(gè)長(zhǎng)期的過程，不能用一時(shí)一刻的得失去衡量。目前市場(chǎng)很難操作，要著眼以后的邏輯。目前投資的困境是居民嚴(yán)重的消費(fèi)能力不足，所以增加居民財(cái)產(chǎn)性收入對(duì)資本市場(chǎng)將發(fā)揮更重要作用。資本市場(chǎng)在擴(kuò)大直接融資比重、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力的同時(shí)，宜著重加強(qiáng)投資端建設(shè)，改變過去“重融資、輕投資”的局面。十年來，投資者數(shù)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，機(jī)構(gòu)投資者占比顯著提升，居民投資渠道和財(cái)產(chǎn)性收入來源也因資本市場(chǎng)發(fā)展而得到有效拓寬。二是盡管8月PMI繼續(xù)在榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢(shì)確立，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從衰退逐步走向復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。當(dāng)然，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過程仍有反復(fù)，會(huì)影響市場(chǎng)節(jié)奏，結(jié)構(gòu)性行情仍有望延續(xù)。

技術(shù)面上，一是筆者反復(fù)提及強(qiáng)調(diào)的重要操盤線333日均線當(dāng)值3420點(diǎn)，每個(gè)交易日仍然以一個(gè)點(diǎn)的速率向下移動(dòng)，每當(dāng)指數(shù)偏離過遠(yuǎn)就會(huì)出現(xiàn)反抽行情，當(dāng)前滬指離這條重要操盤線約160點(diǎn)之距，有內(nèi)在反抽的動(dòng)力與需求。滬指自今年1月25日有效跌破這條操盤線之后，已經(jīng)向上反抽多次，只有指數(shù)在線下下跌的幅度足夠大、盤整的時(shí)間足夠長(zhǎng)，才具備向上突破的動(dòng)力，行情才會(huì)更進(jìn)一步展開。二是滬指周、日K線的MACD全部在零軸以下，金叉向上反彈，紅柱增長(zhǎng)，如果沒有突發(fā)性的利空消息來襲，滬指大概率會(huì)向上反抽333日均線，投資者可把握這難得的曇花一現(xiàn)的行情。

操作上，目前壓制A股投資者情緒的因素仍然是地緣政治、美元收縮、經(jīng)濟(jì)下行等因素。4月政策底2863點(diǎn)見到之后，軍工、風(fēng)電、光伏、鋰電、芯片等高景氣賽道板塊止跌反彈，帶領(lǐng)大盤展開一波中級(jí)行情。中線繼續(xù)逢低關(guān)注業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)公司，新能源、半導(dǎo)體、軍工等賽道股要注意分化的風(fēng)險(xiǎn)。技術(shù)與心理狀態(tài)不佳的投資者，可暫停操作，待到方向明朗時(shí)再入場(chǎng)。

(作者為廣東博云資本副總裁)