本周股市碎步小陽，穩步上漲，周K線錄得一根小陽，創業板橫向整理，大盤短期回升是一個反彈的信號，更是對前期超跌后的一個修正。

盤面上，熱點退潮渙散，賽道股不再輝煌，大盤藍籌股偶爾神經式爆發一下，護盤意圖明顯。目前市場沒有一個持續明顯的主線，多數板塊均是一日游，市場猶如雞肋，要想賺錢難上加難，沒有十年八年的功力或者沒有一個正確的操盤模式，除了虧還是虧。指數依然呈現震蕩的局面，無法打破僵局，跌了會漲，漲了更要跌。

基本面上，一是投資是一個長期的過程，不能用一時一刻的得失去衡量。目前市場很難操作，要著眼以后的邏輯。目前投資的困境是居民嚴重的消費能力不足，所以增加居民財產性收入對資本市場將發揮更重要作用。資本市場在擴大直接融資比重、提升服務實體經濟能力的同時，宜著重加強投資端建設，改變過去“重融資、輕投資”的局面。十年來，投資者數量穩步增長，機構投資者占比顯著提升，居民投資渠道和財產性收入來源也因資本市場發展而得到有效拓寬。二是盡管8月PMI繼續在榮枯線下方，但5月以來的回升趨勢確立，國內經濟從衰退逐步走向復蘇，對市場起到一定的支撐和提振。當然，此前經濟確定性爬坡之后，復蘇過程仍有反復，會影響市場節奏，結構性行情仍有望延續。

技術面上，一是筆者反復提及強調的重要操盤線333日均線當值3420點，每個交易日仍然以一個點的速率向下移動，每當指數偏離過遠就會出現反抽行情，當前滬指離這條重要操盤線約160點之距，有內在反抽的動力與需求。滬指自今年1月25日有效跌破這條操盤線之后，已經向上反抽多次，只有指數在線下下跌的幅度足夠大、盤整的時間足夠長，才具備向上突破的動力，行情才會更進一步展開。二是滬指周、日K線的MACD全部在零軸以下，金叉向上反彈，紅柱增長，如果沒有突發性的利空消息來襲，滬指大概率會向上反抽333日均線，投資者可把握這難得的曇花一現的行情。

操作上，目前壓制A股投資者情緒的因素仍然是地緣政治、美元收縮、經濟下行等因素。4月政策底2863點見到之后，軍工、風電、光伏、鋰電、芯片等高景氣賽道板塊止跌反彈，帶領大盤展開一波中級行情。中線繼續逢低關注業績高增長公司，新能源、半導體、軍工等賽道股要注意分化的風險。技術與心理狀態不佳的投資者，可暫停操作，待到方向明朗時再入場。

(作者為廣東博云資本副總裁)