近兩周A股市場持續震蕩盤跌，但跌幅不大，兩周內A股總計有1300家個股上漲，3300家個股下跌。行業板塊中，傳媒娛樂、旅游、商業連鎖、酒店餐飲等與前期預期疫情減輕有關的漲幅居前，但近幾日疫情有所加重，預期前兩周這類漲幅居前的行業板塊后兩周不樂觀;電氣設備、通用機械、工業機械、半導體元器件跌幅居前，但由于持續跌幅較大，未來兩周中隨時有可能短線反彈。

從基本面看，宏觀數據中性，微觀方面只能草根調研。

從技術面看，7月上旬上證指數3424點開始至8月初的3155點可以看作是某一級別調整浪的A波段，之后至8月中旬的3296點可以看作是B波段反彈，之后開始運行C波段，假設C波段的幅度與A波段大致相當，則短期內的調整空間有限。

從市場層面看，中報已經出盡，特別是中報期限的最后一天，出臺了近500家中報，基本上最大的研究機構，恐怕也沒有能力在一天內研讀這么多報告，中報的影響可能滯后反應。

綜上所述，市場仍然是以存量資金博弈為主，并且代表場內最激進投資者態度的場內融資余額近期在下行，如果一個市場中最激進的投資者在退守，那么穩健型和保守型投資者會更謹慎。

操作方面，存量博弈以退為進，如果要進攻，就必先后退積蓄力量，所以不宜盲目追高;短線投資者可提高操作頻率，不戀戰，適當地降低期望值。

(作者為原中金財富證券資深投資顧問)