周三，大盤全天低開后震蕩走低，午后指數(shù)拉升回暖，滬指盤中一度翻紅，但隨后再次回落走低。全天創(chuàng)業(yè)板指領跌，已連續(xù)6個交易日下跌。

盤面上有幾點現(xiàn)象值得關注：一、賽道股領跌兩市。以儲能、光伏為代表的賽道股板塊領跌兩市，其中儲能板塊指數(shù)下跌5.51%。

二、市場做空動能持續(xù)釋放。兩市跌停及跌幅超過10%個股70多家，這是近期比較罕見的現(xiàn)象。

三、鋰電池板塊大跌。以比亞迪為代表的鋰電池板塊大跌，其中，由于巴菲特減持等利空影響，比亞迪大跌7.36%。

四、部分行業(yè)龍頭逆勢上漲。以茅臺、招行、萬科為代表的行業(yè)龍頭個股逆勢拉升，其中萬科大漲4.66%。

五、食品板塊逆勢走強。以黑芝麻為代表食品板塊大漲，其中黑芝麻“地天板”，多只個股漲停。

六、兩市成交量再度放大。兩市成交10023億元，再度重回萬億元。

消息面上，一方面外部壓力增大，制約市場風險偏好。近期在美聯(lián)儲鷹派表態(tài)后，經濟衰退的風險也更大，美元指數(shù)進一步走強，人民幣匯率再次面臨壓力，預計外部市場和北向資金短期波動依然較大。

但另一方面，在寬松流動性的支持下，伴隨著半年報披露接近尾聲，A股或重拾緩慢上升節(jié)奏。首先，政策響應邊際提速，金融數(shù)據(jù)有望向好。其次，穩(wěn)定房地產市場政策不斷，地產預期改善。第三，經濟復蘇預期下修后邊際出現(xiàn)好轉。8月份PMI指數(shù)略高于預期小幅提高，表明支持經濟回升的力量開始趨強。第四，中國權益資產的估值具有吸引力。摩根大通最新報告認為，中國股市近期相對低估值的表現(xiàn)，正可作為補倉時機。同時8月以來，高盛、星展銀行等多家知名外資機構紛紛發(fā)聲，繼續(xù)看好中國權益市場的投資機會。第五，昨日，北向資金合計凈買入79億元，成交金額1425億元，占A股總成交額14%，交易活躍度上升44%。

綜上，市場在賽道股大幅下跌的影響下，再度下行，超4100只個股下跌，不過，上證50和滬深300等大盤股已經調整至安全區(qū)域，同時，近期的調整已經反映了投資者對三四季度經濟和企業(yè)盈利復蘇斜率預期的下修，風險得到了釋放。中期看，在穩(wěn)定房地產市場、推動擴大內需的政策基調下，信用結構改善、經濟預期的好轉與企業(yè)盈利修復將成為A股中期的重要支撐，在政策“托底”后地產預期不斷改善，疊加高溫天氣好轉，市場對經濟復蘇的預期有望迎來改善期。同時技術上，滬指已經接近3150點附近調整目標的支撐區(qū)域，目前在控制倉位的前提下不宜過度悲觀。

(作者為中天證券經紀部業(yè)務總監(jiān))