本周五，三大指數集體翻紅，題材股再度回歸，大消費開始表現，受消息影響的賽道股卷土重來。受到俄烏戰爭影響，能源股以及其他題材驅動性股票的表現搶眼，但是明顯能夠感受到反擊并不強，維穩行情凸顯。午后進入拉鋸式的橫盤窄幅震蕩整理過后就逐級下跌，醞釀新的變盤時間窗口。

在滬指構建頭肩底右肩過程、形態不明朗的前提下，熱點輪動會更加渙散頻繁，操作難度更大。

技術面上，一是以滬指2021年3月9日谷底點與7月28日谷底點3312點連線成水平趨勢線，目前滬指繼續在這條水平趨勢線下運行。同時，受到以近期明顯峰頂點3424點、3296點為基準點連線的下降趨勢線壓力，如果滬指近期不突破以上兩個壓力，大的行情就無從談起。近期谷底點3155點為短期支撐位置，滬指大概率會在這個收斂三角形的形態中運行。大的方向來觀察，滬指在構建頭肩底形態，即以谷底點2863點為頭，左肩已成，右肩正在構建過程中，不知何時成型。二是從均線角度分析，重要大周期操盤線333日均線當值3427點目前每個交易日以一個點的速率向下移動，對指數的波動構成強大的向下牽引力，成為后市行情的重要分水嶺。在不被有效突破之前，不要幻想產生大行情。從操盤學角度分析，每一個重要的壓力位置，必須歷經多次反復的持久戰才能突破。三是繼續堅持年K線操盤線當值2670點為A股的國運線的觀點不變，滬指年內見到的最低點2863點無疑已成為政策底，屬于底部區域。

操作上，順勢調整，回避為上。一是影響A股運行的因素依舊是錯綜復雜的地緣政治、美元收縮、經濟下行等因素。4月份2863點的階段底形成之后，連續產生反彈，目前進入反彈過后的休整期。以軍工、風電、光伏、鋰電、芯片等為代表的賽道股年內率先止跌反彈，帶領大盤展開一波中級行情后，開始偃旗息鼓。二是中報行情步入尾聲，業績超預期的公司有吸引力，純題材概念類股容易受到情緒干擾快速退潮。投資者可結合題材關注局部熱點，不要太過于糾結指數漲跌。食品飲料、農業產業鏈、新能源風口的新型儲能、氫能源，后端天然氣還會反復，當前大盤指數會來回折騰，我們控制好倉位抓住熱點追擊，波段博弈。三是技術與心理狀態不佳的投資者，可暫停操作，待到方向明朗時候再入場。四是可重點關注強者恒強六線之上或者嚴重超跌縮量的標的股票。

(作者為廣東博云資本副總裁)