周三，兩市股指高開低走大幅殺跌，滬指跌1.86%，跌破了半年線支撐，創業板指受寧德時代放量大跌影響暴跌3.64%，創近三個月最大單日跌幅，兩市超4300只個股下跌。

盤面上有幾點現象值得關注：

一、大金融板塊出手護盤。保險板塊表現突出，證券板塊盤中也有所表現。

二、油氣、煤炭等資源股延續活躍。德龍匯能斬獲4連板，立新能源、東旭藍天等股漲停。

三、新能源賽道股重挫。寧德時代公布業績利好，但部分前十大流通股出現減倉被市場視為利空，早盤股價高開3%，最終收跌近6%。直接令高啟的新能源賽道個股集體重挫。

四、半導體、消費電子板塊領跌市場。盈方微連續兩日跌停。

五、北向資金延續凈賣出，昨日凈賣出66億元，成交金額1132億元，占A股總成交額10%，交易活躍度上升13%。

消息面上，一方面短期基本面的不確定性增加，影響市場情緒，指數階段性仍將以震蕩的方式消化影響。首先，長江全流域遭遇1961年以來最嚴重干旱、夏季工業用電緊張以及全國范圍內散點疫情可能進一步影響經濟恢復斜率。其次，美聯儲官員頻繁鷹派放風。第三，華為要把活下來作為未來幾年的主要綱領，稱全世界的經濟在未來3到5年內都不可能轉好。第四，人民幣匯率回落至兩年低點，影響跨境資金流動。第五，中報進入密集披露期，伴隨著較差的公司披露業績，對市場或有擾動。

但另一方面，針對性加力空間仍存，穩增長政策預期再次上修，疊加流動性寬松環境，令市場結構性的機會仍然豐富。首先，本周一LPR下調落地后，可以有效降低實體經濟融資成本，實現信貸刺激，帶動經濟加速修復。其次，地產領域紓困政策正加力。第三，人民幣貶值壓力仍然可控。第四，增量資金仍然可期。今年7月權益類基金新發767億份，7月至8月19日，權益類ETF總份額增加244億份。

綜上，短期市場由于受到國內局部疫情反復、限電限產擾動、海外經濟周期下行和區域形勢不確定性等因素的影響，指數整體仍處于震蕩過程中;但在流動性仍然寬松的環境下，偏低的利率水平所對應的股票貼現率的降低，將令市場結構性的機會仍然豐富。技術上，滬指在向上突破無果后，跌破近期橫盤震蕩箱體，滬指有再度考驗前期3150點附近調整低點的壓力，未來市場仍將面對“經濟緩慢回升+流動性充裕”的基本面組合。

(作者為中天證券經紀部業務總監)