上周A股震蕩整理，低位股占優，三大指數沖高回落，延續小幅震蕩整理態勢，創業板指相對強勢。受全國高溫模式影響，電力供應緊張，電力設備、公用事業、農林牧漁等板塊走強，結構性行情下，整體延續性較差，增量資金依舊缺乏，低位股占優。

進入本周一，LPR超預期、非對稱下調，激發市場做多動能，三大指數全線上漲，成交額再次突破萬億元，海運、汽車、煤炭等板塊全天強勢，半導體、培育鉆石等下跌，北向資金凈流入43.25億元。

流動性為市場提供做多邏輯，消費與成長風格有望延續。國內多地疫情散點反復，上周全國累計新增確診病例3760例，無癥狀感染者13772例，相比之前分別變動-4.88%、62.88%，高溫干旱天氣持續導致長江流域部分地區限電停產，實行“讓電于民”，7月宏觀數據不佳，經濟難上加難。國外，美聯儲鷹派言論再起，加息75基點預期升溫，美元應聲走強。

綜合海內外宏觀環境，雖復蘇方向明確，長期趨勢上行基調不改，但短期內，僅有貨幣持續釋放流動性為市場唯一做多邏輯，預計后續結構性格局不變。微觀方面，8月底為上市公司中報業績披露的最后時期，應持續關注企業盈利方面的變化。

板塊方面，受益于流動性充裕及景氣度上行，消費與成長風格有望延續。8月LPR超預期調降，5年LPR下調15個基點，1年LPR下調5個基點，貨幣寬松將進一步支撐“新半軍”等成長板塊走高，且經過前期調整，行業內擁擠度已下降，后續板塊內部將走出分化行情，建議逢低布局。8月18日，國常會決定延續實施新能源汽車免征車購稅等政策，促進大宗消費，為汽車消費提供了政策利好。在即將進入“金九銀十”消費旺季，需求存在修復預期，建議提前布局養殖、白酒、家電等消費板塊。

(作者為大同證券策略分析師)