上周，A股延續(xù)震蕩態(tài)勢(shì)，缺乏主流題材，A股三大股指震蕩下跌，成交額維持萬(wàn)億元以下。房地產(chǎn)、汽車(chē)等行業(yè)上漲，醫(yī)藥生物、食品飲料的行業(yè)跌幅居前，北向資金轉(zhuǎn)為凈流入狀態(tài)，ETF基金發(fā)行明顯增多，市場(chǎng)情緒整體趨于平穩(wěn)，缺乏主流題材，但具備局部結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

進(jìn)入本周一，A股8月開(kāi)門(mén)紅。三大指數(shù)均低開(kāi)高走，創(chuàng)業(yè)板領(lǐng)漲。盤(pán)面上，汽車(chē)、電氣設(shè)備等行業(yè)漲幅居前，房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸?shù)鹊^大，半導(dǎo)體、鹽湖提鋰等概念持續(xù)活躍，機(jī)器人相關(guān)個(gè)股掀漲停潮。北向資金全天凈流入23.98億元，情緒回暖。

后市仍舊維持結(jié)構(gòu)性行情，關(guān)注經(jīng)濟(jì)內(nèi)生復(fù)蘇進(jìn)度。上周美聯(lián)儲(chǔ)加息75BP，符合市場(chǎng)預(yù)期，美國(guó)二季度GDP年化環(huán)比初值降0.9%，雖連續(xù)兩季度錄得負(fù)值，但相比一季度(-1.6%)降幅放緩，美股、美債應(yīng)聲反彈，外圍環(huán)境稍有改善。中央政治局會(huì)議表態(tài)，堅(jiān)持當(dāng)前防疫政策，不再?gòu)?qiáng)調(diào)年初既定目標(biāo)，定調(diào)“以穩(wěn)為主”，雖無(wú)超預(yù)期利好，但側(cè)重落實(shí)，引導(dǎo)市場(chǎng)摒棄之前寄希望于流動(dòng)性刺激的想法，更多關(guān)注于經(jīng)濟(jì)內(nèi)生復(fù)蘇進(jìn)度，回歸基本面。此外，最新公布的7月PMI數(shù)據(jù)(49%)也對(duì)市場(chǎng)情緒起到一定的抑制作用。上漲缺乏動(dòng)力，下跌空間有限，預(yù)期后市將不斷反復(fù)，延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情。

板塊方面，一是延續(xù)之前的觀點(diǎn)，持續(xù)看多消費(fèi)。雖然政治局會(huì)議并未深度提及消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的牽引及拉動(dòng)作用，反而是強(qiáng)調(diào)動(dòng)態(tài)清零的疫情防控政策，對(duì)消費(fèi)偏利空，但由于市場(chǎng)在會(huì)議后將逐步回歸基本面，預(yù)計(jì)中報(bào)超預(yù)期的股票將有所表現(xiàn)，且從目前公布的部分公司(古井貢酒中報(bào)、茅臺(tái)業(yè)績(jī)預(yù)告等)的業(yè)績(jī)來(lái)看，整體消費(fèi)股有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，建議關(guān)注食品飲料、家用電器等細(xì)分行業(yè)。二是跟隨消息面，看多軍工及券商板塊。周末，“佩洛西亞洲行”事件愈演愈烈，是否竄訪(fǎng)臺(tái)灣將成為軍工股不斷炒作的博弈點(diǎn)。同時(shí)，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919完成取證試飛，將對(duì)整體軍工產(chǎn)業(yè)鏈的投資效益起到明顯的拉動(dòng)作用，可跟隨短線(xiàn)資金輕倉(cāng)參與，關(guān)注右側(cè)交易機(jī)會(huì)。證監(jiān)會(huì)召開(kāi)會(huì)議研究下半年工作時(shí)，將注冊(cè)制的實(shí)行作為重點(diǎn)，定調(diào)做實(shí)全面注冊(cè)制準(zhǔn)備，注冊(cè)制改革將更進(jìn)一步，或許也將出現(xiàn)超預(yù)期的政策落地，帶動(dòng)券商股啟動(dòng)。

(作者為大同證券策略分析師)