上周A股繼續(xù)震蕩整理，上證指數(shù)相對強勢收漲，深證、創(chuàng)業(yè)板小幅收跌，成交額小幅萎縮;環(huán)保、計算機等多數(shù)行業(yè)上漲，北向資金凈流出減緩，整體中小市值股票強于大盤權(quán)重股，題材輪動較快，熱點上攻乏力。

進入本周一，三大指數(shù)均低開低走。盤面上，房地產(chǎn)、煤炭、家用電器等行業(yè)漲幅居前，電力設(shè)備、汽車、通信等跌幅較大，猴痘防治、黃金等概念持續(xù)活躍，賽道股全面回調(diào)。兩市約3200只股票飄綠，北向資金全天凈流出33.85億元，情緒轉(zhuǎn)弱，整體呈防御態(tài)勢。

后市將延續(xù)階段性震蕩，等待月底兩大會議確定性落地。海外方面，7月28日美聯(lián)儲將開始新一輪議息會議，加息幅度仍有超預(yù)期的可能。7月21日，歐洲央行11年來首次加息50個基點，高于此前預(yù)期，旨在遏制高企的通脹壓力，結(jié)合美國自身CPI數(shù)據(jù)創(chuàng)40年新高的現(xiàn)狀，不排除月底美聯(lián)儲仍有加息100個基點的可能，雖然前期市場已有所消化，整體影響有限，但仍需緊密關(guān)注。

國內(nèi)從基本面來看，7月19日，李克強總理在世界經(jīng)濟論壇全球企業(yè)家視頻特別對話會發(fā)言稱，“不會為過高增長目標(biāo)而出臺超大規(guī)模刺激措施、超發(fā)貨幣、預(yù)支未來”，市場中關(guān)于經(jīng)濟增長放緩的預(yù)期再度回頭，資金流動性、市場情緒等均在等待月底中央政治局會議的定調(diào)與指引，預(yù)期后市將延續(xù)上周的震蕩走勢。

板塊方面，跟隨消息利好，看多消費鏈及地產(chǎn)鏈。7月22日，國常會定調(diào)部署“持續(xù)擴大有效需求”的政策舉措，預(yù)計后續(xù)促消費的相關(guān)政策有望加碼，結(jié)合相關(guān)板塊穩(wěn)健的中報業(yè)績及合理估值水平，持續(xù)看多食品、白酒、家電、醫(yī)美等行業(yè);由于“停貸斷供潮”引起中央及地方的高度重視，銀保監(jiān)會一周三次強調(diào)“保交樓”方針，各地政府也因城施策保障住房需求，河南鄭州設(shè)立地產(chǎn)紓困基金、陜西咸陽建立一對一幫扶政策指導(dǎo)項目按期完工、四川遂寧每個在建和待建項目均掛聯(lián)一名縣級領(lǐng)導(dǎo)……預(yù)計房地產(chǎn)及相關(guān)銀行的資金鏈斷裂的問題將逐步得以緩解，市場風(fēng)險化解后信心將緩慢恢復(fù)，建議關(guān)注具備短期反轉(zhuǎn)邏輯的銀行、房地產(chǎn)、建材等板塊。

(作者為大同證券策略分析師)