周三，兩市股指早盤高開后震蕩走高，延續(xù)反彈之勢，三大指數(shù)均小幅上漲，滬指重新站上3300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。盤面上有幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：

一、軍工板塊整體大漲。以江龍船艇為代表的軍工板塊整體大漲，板塊多只個(gè)股漲停。

二、妖股板塊劇烈分化。中通客車一字跌停，多只前期連板妖股跌停，但同時(shí)以海螺型材為代表的新人氣品種繼續(xù)漲停，妖股板塊劇烈分化。

三、釩電池異動(dòng)拉升。以攀鋼釩鈦為代表的釩電池異動(dòng)拉升，多只個(gè)股漲停。

四、豬肉板塊持續(xù)調(diào)整。以牧原股份為代表的豬肉板塊持續(xù)調(diào)整，板塊指數(shù)下跌1.01%。

五、成交量持續(xù)萎縮。兩市成交量9522億元，較前一日萎縮4.45%，觀望情緒持續(xù)升溫。

消息面上，一方面歐美衰退預(yù)期不斷強(qiáng)化，對國內(nèi)出口和跨境資金流動(dòng)的擾動(dòng)加大，同時(shí)國內(nèi)通脹抬頭，多地又零星出現(xiàn)疫情，市場對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況出現(xiàn)擔(dān)憂，在內(nèi)外擾動(dòng)疊加下，市場將仍處于高波動(dòng)窗口。

另一方面，市場波動(dòng)加大，并不影響結(jié)構(gòu)性行情演繹。流動(dòng)性寬松環(huán)境下，市場整固后仍會(huì)重回上漲行情。首先，國家統(tǒng)計(jì)局15日公布2022年上半年GDP增長2.5%。也就是說，如果努力實(shí)現(xiàn)全年5.5%的目標(biāo)，則下半年經(jīng)濟(jì)將會(huì)出現(xiàn)8%以上的增速，強(qiáng)復(fù)蘇場景仍值得期待。其次，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)定及友好。央行表示中國通脹較低，預(yù)期保持穩(wěn)定。央行將加大穩(wěn)健貨幣政策的實(shí)施力度，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更有力支持。第三，中證1000股指期貨和期權(quán)將于本周五上市，利好資本市場。第四，根據(jù)最新景順研究，多數(shù)央行認(rèn)為其人民幣持倉偏低，計(jì)劃于未來五年內(nèi)增加倉位。與此同時(shí)，今年6月，來自摩根大通、富達(dá)等資管巨頭旗下的中國股票基金對多只中國股票進(jìn)行了大舉增持。第五，短期風(fēng)險(xiǎn)事件影響有限。

綜上，雖然有軍工、釩電池、部分妖股持續(xù)活躍，但市場進(jìn)入高位震蕩期，觀望情緒逐漸升溫，中報(bào)季是下半年市場波動(dòng)最大的窗口，同時(shí)在內(nèi)外擾動(dòng)疊加下，這一波動(dòng)或被進(jìn)一步加大。不過，從技術(shù)上看，此前回調(diào)幅度相對到位，市場將上試短期趨勢壓力，一旦突破，調(diào)整周期就有望結(jié)束。同時(shí)，由于目前市場關(guān)注點(diǎn)所在的盈利基本面預(yù)期與流動(dòng)性均保持樂觀態(tài)勢，在資金寬松驅(qū)動(dòng)下市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)依然較多。操作上，中報(bào)業(yè)績?nèi)允鞘袌鼋陉P(guān)注焦點(diǎn)，中報(bào)持續(xù)高景氣和出現(xiàn)拐點(diǎn)的行業(yè)依然是最重要的配置線索。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))