周三，兩市股指早盤高開后震蕩走高，延續(xù)反彈之勢，三大指數(shù)均小幅上漲，滬指重新站上3300點整數(shù)關口。盤面上有幾點現(xiàn)象值得關注：

一、軍工板塊整體大漲。以江龍船艇為代表的軍工板塊整體大漲，板塊多只個股漲停。

二、妖股板塊劇烈分化。中通客車一字跌停，多只前期連板妖股跌停，但同時以海螺型材為代表的新人氣品種繼續(xù)漲停，妖股板塊劇烈分化。

三、釩電池異動拉升。以攀鋼釩鈦為代表的釩電池異動拉升，多只個股漲停。

四、豬肉板塊持續(xù)調(diào)整。以牧原股份為代表的豬肉板塊持續(xù)調(diào)整，板塊指數(shù)下跌1.01%。

五、成交量持續(xù)萎縮。兩市成交量9522億元，較前一日萎縮4.45%，觀望情緒持續(xù)升溫。

消息面上，一方面歐美衰退預期不斷強化，對國內(nèi)出口和跨境資金流動的擾動加大，同時國內(nèi)通脹抬頭，多地又零星出現(xiàn)疫情，市場對經(jīng)濟恢復情況出現(xiàn)擔憂，在內(nèi)外擾動疊加下，市場將仍處于高波動窗口。

另一方面，市場波動加大，并不影響結構性行情演繹。流動性寬松環(huán)境下，市場整固后仍會重回上漲行情。首先，國家統(tǒng)計局15日公布2022年上半年GDP增長2.5%。也就是說，如果努力實現(xiàn)全年5.5%的目標，則下半年經(jīng)濟將會出現(xiàn)8%以上的增速，強復蘇場景仍值得期待。其次，貨幣政策將繼續(xù)保持穩(wěn)定及友好。央行表示中國通脹較低，預期保持穩(wěn)定。央行將加大穩(wěn)健貨幣政策的實施力度，為實體經(jīng)濟提供更有力支持。第三，中證1000股指期貨和期權將于本周五上市，利好資本市場。第四，根據(jù)最新景順研究，多數(shù)央行認為其人民幣持倉偏低，計劃于未來五年內(nèi)增加倉位。與此同時，今年6月，來自摩根大通、富達等資管巨頭旗下的中國股票基金對多只中國股票進行了大舉增持。第五，短期風險事件影響有限。

綜上，雖然有軍工、釩電池、部分妖股持續(xù)活躍，但市場進入高位震蕩期，觀望情緒逐漸升溫，中報季是下半年市場波動最大的窗口，同時在內(nèi)外擾動疊加下，這一波動或被進一步加大。不過，從技術上看，此前回調(diào)幅度相對到位，市場將上試短期趨勢壓力，一旦突破，調(diào)整周期就有望結束。同時，由于目前市場關注點所在的盈利基本面預期與流動性均保持樂觀態(tài)勢，在資金寬松驅動下市場結構性機會依然較多。操作上，中報業(yè)績?nèi)允鞘袌鼋陉P注焦點，中報持續(xù)高景氣和出現(xiàn)拐點的行業(yè)依然是最重要的配置線索。

(作者為中天證券經(jīng)紀部業(yè)務總監(jiān))