上周A股三大股指震蕩整理，日均成交額小幅萎縮，但仍在萬億元以上，創業板指稍強，農林牧漁、公用事業、電力設備等行業漲幅居前，建材、房地產等板塊下跌，題材輪動較快，中報業績確定性高的個股較為活躍。

進入本周一，三大指數超預期走弱，均跌超1%。盤面上，醫藥商業、釩電池、鈦白粉板塊漲幅居前，汽車整車、鋰礦等概念板塊跌幅居前，虛擬電廠概念全天活躍。總體上，個股跌多漲少，兩市共有3200只個股下跌。

后市階段性震蕩為主，看好確定性板塊。國內企穩向好、流動性寬松的宏觀環境未發生重大變化，“穩增長”的經濟政策也未發生轉向，疫情雖在人員逐漸恢復流動后有所抬頭，但整體依舊可控，國外原油價格雖有下跌，但對市場影響有限，基本面良好已成為市場最大的支撐;但正如上周所說，分化的中報業績、前期獲利資金了結、歐美加息擾動都將加大行情的波動，同時，本周將公布二季度GDP、固定資產投資、社會消費品零售總額等經濟數據，預期后市走勢以階段性震蕩整理為主。

消息面上，周末統計局公布了6月物價數據，CPI同比上漲2.5%，PPI同比上漲6.1%，環比均持平，考慮到未來豬價上行、糧價高企、疫情防控向好等趨勢性因素，預計下半年CPI仍存進一步上行壓力。

這將帶來兩個影響：一是CPI與PPI價格剪刀差縮小將利于上游利潤更順暢地傳導至下游，下游業績提升的確定性不斷增強，而上游利潤回落也將是必然的;二是通脹上行預期將引起市場對資金流動性寬松及貨幣政策微調的擔憂，而上周央行連續開展30億元7天期逆回購操作、凈回籠資金3850億元也對資金的流動性提供了一個信號，后續應持續關注。

此外，7月15日起，A股上市公司半年報披露將正式開啟。截至7月11日，已有258家公司發布了中報業績預告，其中，150家公司業績預增，主要集中于化工、能源、消費、設備制造等行業，18家公司業績預減，行業較為分散，上市公司業績分化加大。

因此，板塊方面，一是仍舊推薦中報業績確定性較高、CPI相關產業鏈的農林牧漁、食品飲料等消費板塊。二是持續看多“穩增長”政策受益下的電力、機械、智能制造等新基建概念，可逢低布局優質個股。

(作者為大同證券策略分析師)