近兩周A股指數(shù)震蕩橫盤，行業(yè)板塊分化，個股輪動，共有2100家個股上漲，2500家個股下跌，電力、煤炭、有色、農(nóng)林牧漁、環(huán)境保護(hù)等行業(yè)強(qiáng)于大盤;證券、保險、家居、化纖、日化、汽車較弱，兩周內(nèi)有800多只個股換手率超過50%，仍然是場內(nèi)存量資金不斷地?fù)Q籌短波炒作為主。

從基本面看，大宗商品大幅度高位回落，僅生豬價格一枝獨秀，雖然從各類數(shù)據(jù)上看，宏觀層面很穩(wěn)定，但是眾所周知，三年的防疫有些行業(yè)的真實狀況，對于基本面投資者，應(yīng)該實事求是，不宜過分樂觀或者悲觀。

從技術(shù)面看，上證指數(shù)從2863點觸底以來，反彈行情已經(jīng)運(yùn)行了11周，如果是針對去年底3708點下跌行情的反彈，不論是時間還是幅度，都已經(jīng)足夠了，如果是新一輪上升行情，也接近進(jìn)入調(diào)整期了。如果出現(xiàn)針對2863點以來上升行情的調(diào)整，那么出現(xiàn)30%-60%的調(diào)整幅度都是正常的，所以從預(yù)期風(fēng)險與收益的角度考慮，未來兩周應(yīng)該保持適當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎，特別是對于一些中報預(yù)期過高的個股。

從市場層面看，中報陸續(xù)出臺，市場已經(jīng)超前反映了對中報的預(yù)期，所以對中報利好預(yù)期強(qiáng)烈的個股要謹(jǐn)慎對待。近期，基金發(fā)行有所反彈，宣傳也很熱烈，但是從實際規(guī)模上看，還難以支持大規(guī)模的行情，錯失年初吸引場外資金入場的黃金時間窗口甚是可惜。

綜上所述，不論是把上證指數(shù)2863點以來看作反彈行情還是反轉(zhuǎn)行情，市場積累的漲幅以及獲利籌碼都已經(jīng)相當(dāng)可觀，從短期內(nèi)可預(yù)期風(fēng)險與收益的角度考慮，適當(dāng)?shù)闹?jǐn)慎是合理的。操作方面，上一期本欄目曾經(jīng)提示不宜過分追漲低位急速補(bǔ)漲的股票，近期這些股票急漲之后急跌，不宜做接盤俠，重點還是關(guān)注交易性機(jī)會。

(作者為原中金財富證券資深投資顧問)