雖然由于前期累積較大漲幅，將進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證時(shí)期，波動(dòng)性相對(duì)加大，但在資金寬松驅(qū)動(dòng)下短線A股市場(chǎng)或仍有望在波動(dòng)中繼續(xù)修復(fù)，故短期仍不必悲觀，可以利用指數(shù)的寬幅震蕩過(guò)程，輕大盤(pán)重結(jié)構(gòu)，從漲幅與盈利匹配角度上，繼續(xù)積極參與個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

周三，兩市股指全天震蕩調(diào)整，上證指數(shù)再度失守3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，盤(pán)中回補(bǔ)3356點(diǎn)附近缺口并下探至20日均線。

盤(pán)面上幾點(diǎn)現(xiàn)象值得關(guān)注：一、機(jī)器人概念大漲。以巨輪智能為代表的機(jī)器人概念股大漲，多只個(gè)股漲停。

二、周期股大跌。以煤炭、磷化工為代表的周期股大跌，煤炭指數(shù)跌6.36%。

三、妖股板塊劇烈分化。中通客車(chē)、浙江世寶前期妖股復(fù)牌跌停，同時(shí)以贛能股份、巨輪智能為代表的新人氣股持續(xù)漲停。

四、成交量持續(xù)萬(wàn)億元以上。兩市成交量10866億元，連續(xù)10天維持萬(wàn)億元成交水平。

消息面上，綜合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、環(huán)境和政策預(yù)期，市場(chǎng)或仍有望在波動(dòng)中繼續(xù)修復(fù)，但隨著歐美加息疊加、中報(bào)業(yè)績(jī)分化等因素?cái)_動(dòng)，預(yù)計(jì)短期行情波動(dòng)加大，節(jié)奏趨緩。首先，6月份我國(guó)經(jīng)濟(jì)觸底反彈，回升態(tài)勢(shì)基本確立。6月份采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)重返擴(kuò)張區(qū)間，回升至50.2%。表明經(jīng)濟(jì)全面恢復(fù)態(tài)勢(shì)更為明顯。我國(guó)經(jīng)濟(jì)中存在的供給沖擊、需求收縮和預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力趨向緩解。其次，外資有望持續(xù)流入。美國(guó)取消對(duì)華加征關(guān)稅預(yù)期升溫，人民幣短期走升。瑞銀認(rèn)為，海外資金將在2022年下半年重回中國(guó)市場(chǎng)。瑞士百達(dá)資產(chǎn)管理預(yù)測(cè)，未來(lái)5年，A股市場(chǎng)年均回報(bào)率有望達(dá)到12%。第三，截至6月29日，作為杠桿資金代表，6月融資凈買(mǎi)入額達(dá)到606.82億元，創(chuàng)下年內(nèi)單月新高，滬深兩市最新融資余額逾1.51萬(wàn)億元。第四，新發(fā)基金認(rèn)購(gòu)火爆。統(tǒng)計(jì)顯示，在最近兩周內(nèi)已有超過(guò)20只基金宣布提前結(jié)束募集。第五，中報(bào)行情值得期待。截至7月6日，已經(jīng)有117家上市公司公布了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)增、預(yù)盈公司占比達(dá)74%。第六，以近10年的大盤(pán)指數(shù)月度漲跌幅數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，7-12月份的單月上漲概率均達(dá)到60%，在全年月份中上漲概率較高。

綜上，市場(chǎng)整體調(diào)整態(tài)勢(shì)較為明顯，超3300只個(gè)股下跌;技術(shù)上，目前A股幾大主要指數(shù)均站在半年線上，對(duì)市場(chǎng)形成較強(qiáng)支撐;同時(shí)，中外增長(zhǎng)周期錯(cuò)位且政策“內(nèi)松外緊”仍將使得中強(qiáng)美弱預(yù)期階段性發(fā)酵，A股將更具相對(duì)韌性;雖然由于前期累積較大漲幅，伴隨著業(yè)績(jī)窗口期到來(lái)，市場(chǎng)將進(jìn)入業(yè)績(jī)驗(yàn)證時(shí)期，波動(dòng)性相對(duì)加大，但由于目前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)所在的盈利基本面預(yù)期與流動(dòng)性均保持樂(lè)觀態(tài)勢(shì)，在資金寬松驅(qū)動(dòng)下，短線A股市場(chǎng)或仍有望在波動(dòng)中繼續(xù)修復(fù)，故短期仍不必悲觀，可以利用指數(shù)的寬幅震蕩過(guò)程，輕大盤(pán)重結(jié)構(gòu)，從漲幅與盈利匹配角度上，繼續(xù)積極參與個(gè)股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

(作者為中天證券經(jīng)紀(jì)部業(yè)務(wù)總監(jiān))