后市在宏觀經濟數據逐步回升、企業盈利環比有望改善、市場情緒回溫的情況下仍有進一步上漲的動力與空間，但分化的中報業績、前期獲利資金了結、歐美加息擾動等都將加大行情的波動，預期后市將在震蕩中上行。
　　上半年A股走出“出坑”行情，三大指數跌幅不斷收窄。本周A股走出 “出坑”加速行情，創業板指稍弱一些，A股成交額連續保持萬億元，煤炭、零售、建材等行業漲幅居前，汽車、電力、非銀等板塊下跌，增量機構資金入場，情緒相比上周有所弱化。
　　進入本周一，三大指數震蕩走高，上證指數重新站上3400點。受周末疫情等方面的利空消息影響，市場走向偏防御，豬肉、醫藥等板塊走強，午后賽道股持續活躍，而半導體、旅游、汽車板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，北向資金凈流入45億元。
　　后市有望震蕩上行，緊握確定性的同時加強配置。5、6月份，基于疫情修復預期、穩增長政策發力、增量資金入場等利好因素，A股持續回暖。后市，在宏觀經濟數據逐步回升、企業盈利環比有望改善、市場情緒回溫的情況下，仍有進一步上漲的動力與空間，但分化的中報業績、前期獲利資金了結、歐美加息擾動等都將加大行情的波動，預期后市將在震蕩中上行。
　　板塊方面，仍舊建議圍繞確定性主線做多，做好資產配置及倉位管理。一是圍繞業績確定性看好具備多重驅動邏輯的食品、調味品、汽車等大消費行業。盈利角度看，中報行情下消費板塊的盈利確定性較強，同時消費場景復蘇下，伴隨著CPI上行、PPI回落，消費板塊的盈利能力有望繼續上行；市場角度看，本輪A股反彈主要是新能源等賽道股發力，消費股漲勢一般，存在估值溢價及補漲修復預期，增量機構資金也在不斷增多配置白馬龍頭股；消息面上，周末五部門聯合發布《數字化助力消費品工業“三品”行動方案（2022-2025年）》，有助于政策層面推動國產消費品牌的做大做強，整體消費行業進入中長期布局階段。
　　二是看好具備盈利預期改善確定性的行業及板塊。隨著疫情防控進入尾期，宏觀經濟工作重心將有序轉換為促進及穩定經濟增長，受益于穩增長政策發力落地、6月經濟數據預期回暖等影響，基建、房地產行業及相關產業鏈的景氣度有望改善，建議關注建材、地產、基建等領域。此外，仍舊看多受益于流動性寬松的高景氣賽道股：風光儲、新半軍等，只是整體性價比有所下降，應注意操作節奏和結構。
(作者為大同證券策略分析師)